中国将整治一项非法跨境证券业务方案

中国证券监管机构宣布了一项整治非法跨境证券业务的全面计划，此举针对未经许可的境外机构及其境内合作伙伴，并对利润丰厚的灰色市场构成了威胁。

“未经批准在境内开展证券业务的境外机构及其境内关联实体均属于非法从事证券活动，”中国证监会（CSRC）的一位官员在声明中表示。

此次整治重点针对市场营销、开户和订单处理等活动。此举对富途控股（Futu Holdings）和向上融科（UP Fintech Holding，即老虎证券）等券商构成了重大阻力，这些公司已建立起服务于中国内地客户的庞大业务。

整治计划标志着北京方面的立场正在强硬，旨在加强资本管制并降低金融风险。对于中国散户投资者而言，这可能显著限制其进入国际市场的渠道，同时迫使依赖这一客户群体的外国经纪商进行战略反思。

监管网进一步收紧

中国证监会的公告明确，任何未经许可在中国境内执行的证券经纪服务链环节均构成非法活动。据证监会发言人称，这包括初期的市场推广和客户招揽、交易账户开立、处理交易指令以及协助跨境资金转移。

“全面整治”框架意味着离岸券商及任何协助他们的境内实体都将面临处罚。这一广泛的范围表明，当局正寻求拆除支持这些灰色市场业务的整个基础设施。多年来，这些业务一直为该国的散户投资者提供出海渠道。

国内整合，国外审查

在打击针对国外的漏洞的同时，中国国内证券行业也在大力推进整合。3月，证监会发布指引，鼓励本地券商通过合并和重组提高竞争力。国务院在4月对此表示支持，呼吁行业龙头加大并购力度，培育“一流投资银行”。

该政策已经开始付诸行动。国联证券近期宣布计划以约 295 亿元（41 亿美元）的价格收购民生证券。其他交易，包括浙商证券计划收购国都证券股权，也在推进中。这种加强国内领军企业、同时堵塞无证外国机构漏洞的双重战略，预示着一个明确的政策导向：建设一个更强大、受控且以内循环为主的金融市场。

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