中国证监会针对公司治理改革锁定八大领域

中国证券监督管理委员会宣布，将从 4 月开始启动专项行动，以解决长期存在的治理问题，包括从造假公司中追回高管奖金，以及追讨大股东挪用的资金，这释放了执法立场趋严的信号。

“此次专项行动不只是让企业进行‘自查自纠’，更强调典型案例的示范作用，”一位行业专家告诉《上海证券报》。该专家补充道，此举发出了“合规受益、违规严惩”的明确信号。

该倡议将聚焦八个具体领域，例如增强董事会秘书的作用、支持第三方提名独立董事，以及赋予审计委员会开展独立检查的权力。证监会目前已看到涉及挪用资金的公司数量从最高峰的 100 多家降至约 20 家，待清偿余额从 1,700 亿元人民币降至 60 亿元人民币。

这一举措代表了从广泛检查向针对财务造假和内部控制失效等最尖锐问题的“靶向治疗”战略转型。其目标是建立一个涉及行政、民事和刑事处罚的多层次问责体系，最终提升投资者对中国市场的信心。

转向靶向执法

此次专项行动精准锁定了证监会认为的公司治理关键薄弱环节。与以往强调自查自纠的更广泛行动不同，此项倡议侧重于“内外协作”，将企业的自主性与更强的监管约束相结合。

八大关注领域如下：

1. 提高董事会秘书的履职能力，包括更换不合格人员。
2. 支持第三方提名独立董事，中国证券投资者服务中心（中证投服）将发挥积极作用。
3. 支持审计委员会针对财务违规行为开展专项调查。
4. 强制造假公司追回基于绩效的高管奖金。
5. 敦促大股东归还挪用的资金。
6. 支持中证投服代表中小投资者行使股东权利。
7. 引导公司整合业务和财务 IT 系统，以提高数据完整性。
8. 组织针对核心高管的公司治理规则培训。

从纸面规则到真实处罚

此次整顿的关键部分在于让现有规则发挥威慑力。监管机构正在推动建立基于绩效的薪酬追回机制，这是官方《上市公司治理准则》中已经概述的要求。据专家称，一些公司已经在落实此类追回机制的过程中。

在挪用资金问题上，证监会计划综合运用行政、民事和刑事手段。虽然经过多年的努力，案件数量已显著下降，但监管机构意欲对“首恶”追究刑事责任，在适当情况下将案件移送公安机关起诉。

中证投服将作为对公司权力的制衡发挥更大作用。截至 3 月，这家由国家支持的机构持有 5,487 家上市公司的股份，并行使了超过 7,000 次股东权利。它将继续关注预防财务造假、提名独立董事以及监督不分红的公司。

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