华润置地拟通过 54 亿元 REITs 计划分拆商场业务

华润置地有限公司计划将其两座购物中心分拆为公开上市的房地产投资信托基金 (REIT)，此举预计将筹集约 54 亿元人民币，并从其成熟资产中释放资本。此次分拆使开发商能够将资金循环用于新投资，同时保留在这些创收物业中的重要权益。

花旗分析师在研究报告中表示：“这两座商场的分拆预计将提振盈利和股息。”花旗将华润置地列为该行业的首选股，并认为该开发商有能力通过 REIT 平台循环利用五到六个购物中心，涉及价值达 100 亿至 150 亿元人民币。

此举正值中国房地产开发商寻求新的融资渠道，并试图从其庞大的商业地产组合中释放价值。通过将稳定的、产生收入的资产转变为公开交易的 REIT，华润置地可以在变现部分持股的同时，通过计划中 20-30% 的认购比例继续参与其未来的升值。包含在分拆计划中的具体资产尚未披露。

在当前市场环境下，这种资产循环战略对开发商至关重要，使他们能够降低杠杆并为新的增长机会提供资金，而无需完全依赖传统的债务或股票市场。花旗重申了对华润置地香港上市股票 (01109.HK) 的“买入”评级和 35.8 港元的目标价，暗示市场尚未完全计入这种财务运作带来的收益。该公司股价今年以来已累计上涨超过 19%。

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