核心摘要
- 中国国家发展和改革委员会（发改委）宣布，自 4 月 8 日起，汽油价格每吨上调 420 元，柴油价格每吨上调 400 元，以应对不断上涨的全球能源成本。
- 此次涨幅属于温和调整，仅为定价机制建议的每吨 800 元涨幅的一半左右，反映出当局在市场现实与经济稳定之间寻求平衡。
返回
返回
全球石油冲击背景下，中国上调汽油价格 420 元
在中国最高经济规划机构上调国内汽柴油价格之际，全球原油基准价格创下了 30 多年来的最大单季涨幅。此次汽油和柴油价格分别每吨上调 420 元和 400 元。此前，布伦特原油价格在 2026 年第一季度飙升突破每桶 118 美元。
国家发展和改革委员会（发改委）表示，此次调整旨在减轻国际油价大幅波动对国内市场的影响。中石油、中石化和中海油等国有石油公司已被指示组织生产和分配，以确保供应稳定并遵守国家定价政策。
此次提价具有明显的干预性质，因为实施的涨幅明显低于成品油定价机制所要求的水平。根据发改委的声明，基于国际价格的飙升，汽油和柴油价格本应分别上调每吨 800 元和 770 元。
这一受规管的价格调整旨在平衡抑制国内通胀与确保国有炼油厂盈利能力之间的关系。目前全球石油市场正处于动荡之中，继 2 月 28 日军事行动后霍尔木兹海峡实际上处于关闭状态，这扼杀了供应，并推动布伦特原油创下自 1988 年以来经通胀调整后的最大单季涨幅。
全球动荡加剧价格压力
发改委做出这一决定的主要驱动因素是国际原油价格的剧烈上涨。布伦特原油年初价格为每桶 61 美元，到第一季度末达到每桶 118 美元。2 月下旬中东军事行动导致全球石油运输的关键瓶颈——霍尔木兹海峡实际上被关闭，进一步加剧了价格飙升。
由于过境风险，包括沙特阿拉伯、伊拉克和阿联酋在内的主要产油国被迫停产，导致全球供应进一步收紧。此次中断导致布伦特原油与西德克萨斯中质油（WTI）之间的价差扩大至五年多来的最高水平，于 3 月 31 日达到每桶 25 美元的峰值，因为 WTI 价格受美国强劲库存的影响较小。
国有巨头平衡政策与利润
对于中石油、中石化和中海油等中国综合性石油巨头而言，受规管的价格环境呈现出一种复杂的局面。虽然原油价格上涨有利于其上游勘探和生产部门，但成品油价格上限压缩了炼油利润。政府的指令优先考虑国家能源安全和经济稳定，而非允许国际成本完全传导，此举可能会给这些公司的股票带来短期不确定性。
本文仅供参考，不构成投资建议。