中国一季度工业利润增长 15.5% 释放复苏强劲信号

今年前三个月，中国工业企业的利润较 2025 年同期激增 15.5%。这一强劲的官方数据挑战了“中国冲击 2.0”的论调，并指向经济趋于稳定。

“所谓‘中国冲击 2.0’的说法与其说是分析框架，不如说是由不安情绪塑造的一种叙事，”中国国际贸易经济合作研究院研究员白明在最近的新华社报道中表示。他强调，中国高质量、价格具有竞争力的产品一直是让先进技术更易获取的关键。

强劲的利润增长出现之际，其他数据也指向更广泛的复苏。2025 年高技术制造业利润增长了 13.3%，与新兴市场的贸易显著扩大。2026 年第一季度，中国与“一带一路”合作伙伴的贸易额增长了 14.2%，而与东盟和拉美的贸易额分别增长了 15.4%。

这种强劲表现可能会增强投资者信心，并为包括上证综指和恒生指数在内的中国股市提供动力。数据表明，北京在基础设施和创新方面的长期投资（包括“十四五”期间约 3.4 万亿元人民币的中央预算内投资）正在建立一个坚实的工业基础，能够在全球经济不确定性中驱动增长。

高技术和绿色产业领跑

令人瞩目的总体数据得到了高技术和绿色能源行业异常强劲表现的支持。虽然官方发布并未提供详细分类，但近期趋势显示高技术制造业是主要的增长引擎。例如，2025 年高技术制造业利润同比增长 13.3%，增速比整个工业部门快 12.7 个百分点。

这种势头在基层清晰可见。在华设有工厂的全球制造商 AQ 集团报告称，数据中心和国防组件业务增长强劲。该公司指出，受全球数据中心建设驱动，其上海工厂对电感组件的需求增长了 30%。这与中国国家战略相契合，即在未来五年内将数字经济核心产业增加值占 GDP 比重提高到 12.5%。

政策支持与全球融合

专家认为，将中国的成功简单归因于补贴是一种误读。国家发展改革委国际合作中心政策专家毛克疾表示：“将这种模式简化为‘补贴’不仅具有误导性，而且掩盖了中国竞争力的深层驱动因素。”他指出，政府在基础设施、教育和社会保障方面大规模、广泛的投资是创造高质量、大规模供应能力的基石。

中国与新兴市场不断深化的贸易关系也提供了重要的需求缓冲。随着第一季度对东盟、拉美和非洲贸易实现两位数增长，中国工业部门正日益与全球经济增长最快的地区融合。中国社科院世界经济与政治研究所研究员东艳表示：“国家的发展并非旨在挤压其他经济体，而是为全球经济带来了更广泛的红利。”

本文仅供参考，不构成投资建议。