中国券商面临新规：奖金追回期达3年

中国证券监管机构发布了全面的新规则，旨在遏制证券行业过度冒险和短视行为，强制要求对离职人员实施奖金追回，并对关键员工实施至少三年的绩效审查。此举旨在促进长期稳定，并将薪酬与持续绩效而非短期收入挂钩。

修订后的《证券公司建立稳健薪酬制度指引》由中国证券业协会（SAC）发布。协会表示，其目标是通过建立一个平衡激励与约束、效率与公平、长期目标与短期绩效的薪酬框架，落实新“国九条”的愿景。

根据修订后的指引，券商必须对关键人员（包括董事长、高级管理人员及主要业务部门负责人）实施长期考核。这些考核必须包含跨度三年或更长时间的绩效指标。此外，对风险有直接影响的职位，其员工的延期奖金支付现在必须不早于考核年度后的第二年开始，这种结构被称为“T+2”。

这些规定代表了中国金融监管的显著收紧，迫使公司彻底改革薪酬结构，并可能增加合规成本。规则旨在抑制可能导致系统性不稳定的高风险行为，这是北京方面的核心关注点。对于中信证券、华泰证券和中金公司等头部券商而言，这意味着必须从根本上重新思考如何奖励顶级人才，以确保与国家的长期经济战略保持一致。

指引中的一项关键更新明确规定，奖金追回和问责措施现在适用于已离职或退休的员工。规则要求，这些前员工必须配合内部调查，并退还与随后发现的违规行为或过度风险暴露相关的绩效薪酬。

中国证券业协会的指令澄清道：“追回条款现在适用于离职及退休人员，相关人员应予以配合。”这填补了一个漏洞，即员工此前可以通过辞职或退休来规避长期风险带来的财务惩罚。指引还规定，任何违规行为都将记录在行业的职业声誉数据库中，这可能会影响个人在金融领域的未来职业前景。

中国证券业协会还直接针对其认为鼓励过度风险的薪酬模型。指引明确禁止公司使用“独立考核”方法，例如直接按员工发起或管理的项目的收入比例支付奖金。这种在投资银行和交易领域常见的做法被视为短期、高风险行为的主要驱动因素。

规则规定，公司不得“通过直接比例分成等独立考核方式实施过度激励”，也不得“将员工的薪酬与承做或承揽项目的收入直接挂钩”。这迫使考核转向更全面的评估过程，纳入合规、风险控制及对公司长期价值的贡献，而非仅仅是顶线收入。这些规定适用于所有证券公司及其子公司，确保在全行业范围内广泛实施。

本文仅供参考，不构成投资建议。