中国否决 Meta 20 亿美元收购 AI 厂商 Manus 交易，科技紧张局势升级

北京方面干预 20 亿美元的 Manus 收购案，标志着技术“围栏化”进入新阶段，对外国投资者进入中国高增长 AI 领域具有重大影响。

中国正式否决了 Meta Platforms Inc. 拟议的 20 亿美元收购代理式 AI 初创公司 Manus 的交易。这是中国最高经济规划机构采取的一项果断举措，升级了持续进行的中美科技竞争，并为外国投资者引入了新的监管风险。国家发展和改革委员会（发改委）周一宣布了这一禁令，要求所有相关方终止这项据称已接近完成的交易。

发改委在声明中表示，将禁止外国资本投资 Manus 项目，并指示各方停止交易。该经济监管机构并未对其决定提供详细解释，而该交易自去年 12 月公布以来已接受了数月的审查。

此次收购审查始于今年 1 月，当时商务部表示将检查该交易是否符合技术出口、外商投资和国家安全的相关规定。Manus 是一家由华人创立的初创公司，因在 2025 年 3 月推出所谓全球首个能自主完成复杂任务的通用 AI 代理而声名鹊起，这引起了中国国内批评人士对战略知识产权可能流向地缘政治竞争对手的担忧。

这一决定实际上将中国 2020 年的技术出口管制框架“武器化”，为中国科技行业未来的跨境并购创造了巨大的不确定性。对于投资者而言，此举通过证明北京愿意追溯取消几近完成的交易，严重打击了市场情绪，这种风险可能会被计入中国科技资产的价格中。此举也释放了更广泛的技术脱钩信号，使阿里巴巴等公司在国际协作方面面临更多困难，并可能阻碍其开发具有全球竞争力的 AI 模型。

监管审查升级

北京方面的干预凸显了其对高价值 AI 资产的控制日益收紧，尤其是那些涉及国家安全的资产。该决定利用了 2020 年建立的扩大化技术出口管制框架，该框架赋予监管机构广泛的权力，以阻止包括特定算法在内的敏感技术的海外转让。

Manus 案是行使这一权力的一个典型案例。交易被否决的背景是中美科技紧张局势升级，华盛顿方面逐步收紧了对美国投资中国 AI 和半导体公司的限制。北京此举是一项直接的反制措施，旨在围栏化国内创新，并防止其认为具有战略重要性的资产外流。对于 Meta 而言，这次挫折凸显了其与中国当局之间长期的摩擦，自 2009 年以来，其旗舰社交媒体平台 Facebook 一直在中国被禁。

市场波动与投资者不确定性

此次阻挠可能会对中国科技行业的外国并购活动产生显著的寒蝉效应。该行动增加了外国投资者感知的监管风险，他们现在必须面对交易可能在最后时刻被国家规划机构取消的可能性。这种不确定性已经在细分市场中得到体现，交易员正在重新评估中国 AI 企业的的前景。

例如，根据市场数据，在一个名为“阿里巴巴是否会在 2026 年 4 月前拥有最佳 AI 模型”的预测市场上，交易量已降至零。参与者正在等待更清晰的信号后再投入资本，这表明加剧的监管环境已使中国 AI 的乐观前景变得不那么确定。流动性的缺乏暗示，任何重大消息——无论是来自北京的政策声明还是来自阿里巴巴或华为等公司的新 AI 进展——都可能导致情绪的快速转变。对于在中国拥有大量投资敞口的外国公司而言，Manus 交易受阻是一个看跌信号，使未来的增长战略变得复杂。

本文仅供参考，不构成投资建议。