奇瑞汽车第一季度利润下降10.3%，股价下跌4.6%

奇瑞汽车 (09973.HK) 股价下跌 4.62%，此前该汽车制造商报告 2026 年第一季度净利润同比下降 10.3%，受到中国国内市场放缓的压力。

“对节能和新能源车型的需求有所增加，随着公司即将推出的海外新品牌 Lepas，中金公司预计 2026 年第二季度的出口表现将维持快速增长势头，”中金公司在一份研究报告中表示。

该公司营收为 658.7 亿元，净利润为 41.7 亿元，较上年同期下降 3.4%。汽车交付量下降 3% 至 56.6 万辆。然而，核心利润增长 52% 至 34 亿元，毛利率提高 3.6 个百分点至 16%。

业绩凸显了奇瑞国际业务与国内业务之间日益扩大的分歧。海外销量目前占总销量的 67%，高于一年前的不到 50%，为抵御国内疲软提供了关键缓冲，并提升了盈利能力。

利润率的改善是分析师关注的重点，这直接归因于利润更高的海外市场的贡献增加。这一转变有助于抵消汽车交付量和收入下降的影响。

针对上述业绩，美银证券将奇瑞汽车的目标价从 40 港元下调至 38 港元，并将其 2026 年每股收益预测下调了 8%。中金公司维持“跑赢大盘”评级和 40 港元的目标价，但将其 2026 年净利润预测下调 10% 至 202 亿元。

业绩表现使得奇瑞对即将上市的 iCAR V27、QQ3 和智界 V9 等车型的依赖程度更高，以稳定国内业务。投资者将关注公司修订后的 2026 年销售指引，奇瑞宣布将于 6 月重新审视该指引。

本文仅供参考，不构成投资建议。