获摩根大通“增持”评级：宁德时代押注 60 GWh 钠电池布局 AI 数据中心

摩根大通首次覆盖宁德时代 (CATL) 并给予“增持”评级。该行指出，随着 AI 数据中心储能市场进入快速增长期，这家电池巨头在钠离子电池领域具有显著的竞争优势。

摩根大通的乐观展望源于宁德时代与储能系统集成商海博思创 (HyperStrong) 签署的一份里程碑式的 60 GWh 供货协议。宁德时代在最近的一份声明中表示，公司已“攻克了钠离子电池全产业链量产难题”，摩根大通在报告中认为这是关键因素。

报告强调，到 2030 年美国数据中心的电力需求预计将翻近一倍，从而为电池储能创造一个巨大的市场。虽然报告未披露目标价，但评级反映了对宁德时代满足这一需求能力的信心。为期三年的 60 GWh 海博思创订单是全球最大的钠离子技术订单。

“增持”评级验证了一项数十亿美元的赌注，即押注一种有望解决 AI 行业关键能源挑战的电池化学体系。钠离子电池具有更低的成本、更丰富的原材料和优于锂离子电池的安全性，正成为关键的基础设施。根据 Future Market Insights 的预测，该市场规模将从今年的 29 亿美元翻倍以上，到 2031 年达到 62 亿美元。

宁德时代的钠离子电芯规格非常适合数据中心，包括超过 15,000 次的高循环寿命和固有的非易燃性，可降低密集服务器环境下的火灾风险。这种安全优势是区别于传统锂离子电池的关键特征。Alsym Energy 等竞争对手也注意到了这一点，该公司也在为数据中心市场开发非易燃钠离子电池。

此举使宁德时代领先于主要对手。据公司官员称，三星 SDI 等韩国电池制造商也通过钠离子技术瞄准数据中心不间断电源 (UPS) 市场，但仍处于审查大规模生产计划的过程中。LG 新能源和 SK On 也在开发该技术，主要用于储能系统。

该评级建议投资者不仅应将宁德时代视为电动汽车电池制造商，还应将其视为整个 AI 基础设施建设的关键供应商。投资者将关注明年海博思创协议下的首批大规模部署，以验证该技术相对于磷酸铁锂 (LFP) 电池的性能和成本竞争力。

本文仅供参考，不构成投资建议。