核心要点
投资银行坎托·菲茨杰拉德于1月27日开始覆盖金融科技行业，认为区块链和人工智能正在从根本上重建全球金融系统的基础设施。该公司的分析指出，特定公司有望引领这场变革。
- 坎托对Visa、万事达卡、Coinbase和MicroStrategy发布了 “增持”评级，认定它们是新金融格局中的关键参与者。
- 该公司的核心论点围绕四个颠覆性趋势：稳定币、现实世界资产代币化、代理商务和嵌入式金融。
- PayPal获得了更为谨慎的 “中性”评级，分析师指出投资增加可能对其交易利润率造成压力。
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坎托·菲茨杰拉德支持Coinbase、Visa参与金融系统改革
坎托：AI和区块链正在重新设计金融系统
2026年1月27日，坎托·菲茨杰拉德开始对金融科技和支付行业进行研究覆盖，并声称“全球金融系统正在经历一场彻底的重新设计”。该公司的分析认为，区块链和人工智能等技术正在从根本上改变资产和资金跨司法管辖区的转移方式。尽管许多金融科技公司只是在过时的基础设施之上增加了现代界面，但坎托认为，底层的金融管道正在被取代。
这种结构性转变既为现有企业带来了重大的颠覆风险，也为适应性强的公司带来了巨大的增长机遇。该公司表示，未来的行业领导者需要直接接触至少四个关键颠覆领域之一：稳定币、代理商务、现实世界资产代币化和嵌入式金融。
Visa、万事达卡和Coinbase获得“增持”评级
坎托对几家有望利用此次行业转型实现发展的公司给予了“增持”评级。Visa因其与万事达卡的深度双头垄断地位以及其免受多种颠覆形式影响而获得了该评级。由于Visa充当交易促成者而非资金传输者，其商业模式基本不受支付技术（包括稳定币）的影响。万事达卡也获得了“增持”评级，分析师强调其强大的网络效应、优越的收入增长和利润率扩张潜力，以及相对于Visa而言更轻的法律和监管负担。
Coinbase被描述为去中心化金融与传统金融之间的监管桥梁，因其从现货加密货币交易向更广泛金融平台的演变，并有望从日益增长的稳定币采用中受益，而获得了“增持”评级。坎托还对MicroStrategy给予了“增持”评级，理由是其作为一家专注于比特币的运营公司，利用资本市场扩大其比特币持仓的独特地位。
PayPal因利润率和盈利逆风被评为“中性”
与其更看涨的呼吁相反，坎托将PayPal评为“中性”。该公司承认，近期战略调整已创造了一个更为平衡的增长引擎，预计将在2026年加速交易量和收入。然而，分析师对近期前景表示谨慎，指出交易利润美元和整体盈利增长预计将放缓。这些不利因素归因于较高的投资成本，这可能会限制该股的上行表现。