提要
坎顿网络在Tradeweb上完成了一项开创性的链上美国国债融资，标志着机构真实世界资产代币化的重要一步，并加速了区块链与传统金融的整合。
- 开创性交易 - 坎顿网络成功执行了首个实时、完全链上的美国国债对USDC融资。
- 机构采纳 - 与高盛、纳斯达克和DTCC等金融巨头的合作突显了该网络对原生链上资产的推动。
- 监管准备 - 坎顿的架构优先考虑隐私、合规性和可审计性，满足传统金融的关键要求。
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坎顿网络率先实现链上美国国债融资，推动机构RWA采用
执行摘要
坎顿网络已成功完成一项开创性的链上美国国债融资，加速了真实世界资产的代币化，并展示了在重新定义全球金融基础设施方面迈出的重要一步。预计这一发展将增加机构对真实世界资产（RWA）领域的兴趣和投资，从长远来看，可能带来一个更高效、透明和全球可访问的金融系统。它也预示着一个不断演变的全球监管格局，以适应原生数字资产。
事件详情
2025年8月12日，Digital Asset与一个领先金融机构联盟合作，宣布在坎顿网络上成功完成了一项开创性交易。这一事件标志着在Tradeweb上首次实现美国国债（UST）与美元稳定币（USDC）之间的实时、完全链上融资。该交易通过在公共区块链上实现近乎即时的原子结算，超越了以往的链上回购活动，并且可在传统市场交易时间之外（包括周末）进行。
这项举措允许主要经纪商将客户的美国国债托管在DTCC子公司The Depository Trust Company（DTC）的托管账户中，并随后使其客户能够在坎顿网络上创建链上美国国债。这一过程释放了这些资产作为可自由转让抵押品的效用。USDC在坎顿网络上专门为此用例进行铸造和赎回，支持近乎即时的流动性和原子结算。这一里程碑代表了构建资本市场的基础性一步，其中高质量流动资产（如UST）可以随时可用和使用，而不受传统市场限制。
为进一步巩固这一趋势，2025年9月8日，纳斯达克证券交易所向美国证券交易委员会（SEC）提交了一项拟议规则变更，以允许代币化证券的交易和结算。该提案侧重于与传统证券可互换的代币化证券，据报道，DTC正在开发一个结算系统，将头寸转换为代币形式，以便交付到区块链上的DTC注册钱包。
财务机制和战略差异化
坎顿网络展示的核心金融创新涉及美国国债对USDC的链上融资。与封装资产不同，坎顿的方法促进了“原生链上资产”，为持有者提供直接的法律索赔。这一机制将UST转化为可自由转让的抵押品，增强了数字市场内的流动性和可移动性。
坎顿网络通过提供实时、完全链上融资和近乎即时的原子结算，实现了运营效率。这种能力允许在传统市场交易时间之外进行持续的抵押品流动和融资操作。该网络的底层技术采用高性能的BFT共识机制和两层共识设计，确保了机构采纳所需的隐私和合规性，而无需依赖零知识证明（ZKP）。
坎顿网络的设计优先考虑“生产级、监管就绪的隐私”。它采用“公共许可+Daml”模型，在子交易级别实施选择性透明度和权利义务工作流。这种架构使机构能够在遵守法规的同时保护隐私，将代币化的传统资产归类为巴塞尔标准下的“第一类”风险敞口，从而避免惩罚性资本要求。只有直接参与交易的各方才能查看相关数据，确保保密性，同时为监督机构维护可审计性。
该网络采用“网络之网络”架构，类似于一个交通网络，多个子网络相互连接。这种结构由参与者节点和坎顿服务提供商（CSP）组成，增强了可扩展性和弹性，允许在不同资产类别之间进行安全同步和结算。
市场影响和更广泛背景
这一发展加速了真实世界资产（RWA）代币化的更广泛趋势，将坎顿网络定位为重新定义全球金融基础设施的重要参与者。市场对区块链技术和RWA的机构采纳持高度乐观态度，预计该领域的机构兴趣和投资将增加。
坎顿网络与高盛、法国巴黎银行、汇丰银行、微软、纳斯达克、Broadridge和DTCC等领先金融机构的战略合作伙伴关系，突显了其日益增长的影响力。例如，据报道Broadridge每天使用坎顿连接的应用程序处理3000亿美元的链上回购交易。这种协作方法表明了传统金融与加密生态系统之间更深层次的整合。
监管环境越来越有利于区块链创新，特别是在美国，该国已采纳支持加密的政策。行政命令以及SEC立场的转变，包括批准山寨币ETF和任命加密友好型官员，都标志着将数字资产制度化纳入国家金融规划的推动。欧盟的MiCAR框架也强制执行跨境加密合规，而新加坡和香港等亚洲创新中心则推动了全球加密交易的很大一部分。
坎顿币的代币经济学旨在激励网络参与和效用。该代币是通过赚取而非预先分配获得，没有预挖或风险投资人分配。分配方案将35%分配给基础设施提供商，50%分配给应用程序开发者，15%分配给用户。“燃烧-铸造平衡”机制将代币供应与需求挂钩，确保稳定并将价值直接与网络使用量关联。这一框架在2025年支持了显著增长，包括验证者月环比增长40%，坎顿币转账量激增20倍，平均每天约300万次账本事件。