Canton Coin 价格持平于0.14美元，尽管月交易量高达9万亿美元

据链上分析师 Dana Love 博士引用的 Messari 数据，Canton Network 上月处理了约9万亿美元的链上交易量，并在2026年第一季度产生了1.93亿美元的费用，占所追踪的21条区块链全部费用收入的42%。然而，Canton Coin (CC) 在过去12个月内回报率为零，价格一直维持在约0.14美元。

"那些刚刚投资了3.55亿美元的机构买的不是代币，他们买的是公司，"链上分析师 Dana Love 在其对 Canton 代币经济学的深度研究中表示。Andreessen Horowitz 旗下的 a16z Crypto 于6月领投了 Canton 开发商 Digital Asset 的这一轮股权融资，估值超过20亿美元，汇丰、法国巴黎银行、Citadel Securities、CME Ventures 和 Apollo 等超过25家机构参与了股东名单。

Canton Coin 于2024年7月1日上线，没有预挖矿、没有预售、没有风险投资分配、也没有创始人预留——Love 称这些说法已在链上得到验证。但发行量十分庞大：每月约有5亿枚新币被铸造，目标为每年约25亿枚，并在第一个十年内达到1000亿枚的上限。这些发行量主要流向约42个"超级验证者"席位，这些席位主要由 Digital Asset 的投资者和合作伙伴持有，在第一阶段约80%的铸造代币流向了该群体。一份 Grayscale 的文件显示，100个钱包持有约89%的供应量。随后的治理变更 SIP-0096 将普通验证者奖励设定为零，切断了局外人赚取新币的唯一开放途径。

销毁-铸币均衡机制使价格保持平稳。 约95%的代币销毁来自"流量购买"——机构在公开市场上买入 CC，立即将其用于网络容量，代币随即被销毁。"需求在订单簿上仅停留数秒，"Love 表示。高周转率意味着，相对较小且稳定的市值就能支撑巨大的美元吞吐量。根据该视频，Canton 自身的代币经济学文件公开表示，该系统旨在抑制投机性持有。

Grayscale 的 ETF 申请可能改变需求结构。 Grayscale 于6月5日提交申请，拟在 NYSE Arca 推出现货 Canton ETF，这将引入一类在结构上有动力持有 CC 并期望其升值的投资者。但他们将进入一个每月以零成本向内部人士铸造约5亿枚新代币的系统，而销毁-铸币机制由同样享有廉价网络接入渠道的机构控制。"锁定机制并不能保护 ETF 买家免受集中度风险的影响，"Love 认为。"它只是将买家的资金导向了发行计划。"

Canton 代表了一个将网络成功与代币上行分离的测试案例。按照设计，CC 作为一种计量基础设施——即"管道"——而 Digital Asset 的股权和超级验证者席位则捕捉战略和财务杠杆。问题在于，一个在结构上被设计为保持价格平稳的代币，是否应该被纳入一个面向期待增长的投资者进行营销的产品中。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。