核心提要:
- 比特币矿商 Cango 出售了 2,000 枚比特币,旨在偿还债务并为进军 AI 基础设施领域提供资金。
- 此次出售是在 2 月份减持 4,451 枚比特币之后进行的,与此同时,该公司 3 月份的生产成本降低了 19%。
- 此举反映了在生产成本飙升和电力竞争加剧的背景下,矿商转向 AI 托管服务的行业大趋势。
核心提要:

比特币矿商 Cango 在 3 月份将单枚比特币的生产成本降低 19% 后,于 4 月 8 日宣布出售 2,000 枚比特币,以加速向人工智能基础设施的转型。这一举措表明矿商面临的财务压力日益加深,迫使其从纯挖掘业务向战略转型。
此次出售是 Cango 系列资产负债表调整中的最新动作。该公司已于 2026 年 2 月出售了 4,451 枚比特币,用于偿还债务并资助转型。压力源于挖矿成本超过了比特币价格。CoinShares 最近的一份报告显示,2025 年第四季度全球生产一枚比特币的加权平均现金成本约为 80,000 美元,而 Checkonchain 的难度回归模型显示,该数字在 3 月中旬接近 88,000 美元。
Cango 自身的 2025 年财务报告显示,其综合挖矿成本为每枚比特币 97,272 美元,导致全年净亏损 4.52 亿美元。尽管 3 月份成本降低了 19%,但在比特币价格徘徊在 70,000 美元以下的情况下,盈利能力仍面临巨大挑战。
向 AI 托管转型提供了一个更稳定的收入来源,因为矿商正直接与科技巨头竞争电力资源。根据 CoinShares 的报告,上市矿业公司已经在 AI 和高性能计算 (HPC) 领域签署了超过 700 亿美元的合同。Cango 加入了包括 Core Scientific、Riot Platforms 和 Hut 8 在内的日益壮大的矿商名单,这些公司正在转换设施以托管 AI 工作负载,实际上成为了兼顾比特币挖矿的电力基础设施供应商。
这一战略转变是由 AI 模型电力需求激增驱动的。Anthropic 最近宣布了一项涉及数吉瓦计算容量的合作伙伴关系,凸显了其能源消耗规模已可与整个比特币网络匹敌。对于矿场运营商而言,将一吉瓦电力租给 AI 公司可以提供可预测的、受合同保障的现金流,这与受比特币价格和网络难度影响的收入波动形成鲜明对比。
在 Cango 及其同行实施多元化经营的同时,根据剑桥替代金融中心的数据,比特币网络算力仍保持在每秒 1 zetahash 以上的历史高位。然而,在这轮周期中幸存下来的矿商可能越来越像基础设施公司,它们只是副业挖矿,而将核心资产——廉价、大规模的电力——租赁给需求旺盛的 AI 行业。
本文仅供参考,不构成投资建议。