卡拉莫斯推出利用 Cboe 期权提供下行缓冲的比特币 ETF

资产管理公司卡拉莫斯（Calamos）推出了一系列定值型交易所交易基金（ETF），这些基金利用 Cboe 比特币期权，为投资者的比特币敞口提供带有缓冲的下行保护。

这些新基金旨在通过提供一种受监管的工具，在既定的风险框架内管理比特币的波动性，从而为传统顾问重塑加密货币投资。该策略涉及购买一组合约期权，以保护投资者免受预定幅度的损失，代价是在结果期内对潜在收益设定上限。

此次发布正值比特币隐含波动率维持在异常低位之际，使得以风险管理为重点的期权策略更易于实施。30 天比特币波动率指数（BVIV）徘徊在 42% 左右，仅略高于年内低点，尽管自 5 月 15 日以来，比特币价格已从 8.2 万美元下跌约 6% 至 7.7 万美元。Deribit 首席商务官 Jean-David Péquignot 告诉 CoinDesk：“在价格处于关键突破水平时，BTC 波动率如此廉价，可能是做多波动率/多头跨式组合仓位的良好时机，”他强调了市场对比特币波动率相关策略的需求。

这些结构化 ETF 的引入可能会通过解决许多保守型投资者的主要障碍——加密货币的极端价格波动，显著提高机构和零售端的采用率。通过提供内置缓冲，卡拉莫斯为那些寻求比特币敞口但又不愿承担全部下行风险的投资者提供了折衷方案，这有可能为数字资产领域吸引一类新的资本，并增加 Cboe 等交易所对比特币衍生品的流动性。此前，贝莱德的 IBIT 和富达的 FBTC 等现货比特币 ETF 实现了历史性上市，但自 5 月 7 日以来已见证了超过 15 亿美元的资金流出，这表明机构对更复杂、风险管理型产品的需求依然存在。

本文仅供参考，不构成投资建议。