Cal-Maine Foods 业绩大幅下滑，股价逆势上涨 5%

全美最大的鸡蛋生产商 Cal-Maine Foods 报告其第三财季净销售额下降 53% 至 6.67 亿美元，原因是常规鸡蛋价格在经历了去年的历史高位后回归正常水平。

首席执行官谢尔曼·米勒（Sherman Miller）在公司的财报电话会议上表示：“我们今天在市场上看到的更多是供应恢复和时间跨度移位，而非消费的基本面变化。”他强调，鸡蛋作为经济实惠的蛋白质来源，其潜在需求依然稳定。

由于禽流感导致供应中断，去年同期业绩创下历史纪录，而本次整体数据的下滑反映了与去年的巨大差距。常规鸡蛋的每打平均售价较去年同期下降了 70.1%。尽管销售额和利润大幅缩水，但 Cal-Maine 的股票（股票代码：CALM）在周三仍上涨 5.3%，报 83.36 美元。

积极的股价反应凸显了投资者对该公司放弃波动较大的大宗商品蛋、转向更可预测业务模式的战略信心。这一转型集中于扩大特种蛋和预制食品板块，包括非笼养、有机和即食蛋产品。

转向特种蛋缓解价格下跌压力

在一个显著的变化中，特种蛋和预制食品在本季度占总销售额的 53%，较去年同期的 24% 出现了大幅提升。这一不断增长的板块提供了更稳定的需求和结构上更高的利润率，使公司免受常规鸡蛋市场极端价格波动的影响。

米勒表示：“特种蛋支撑了结构上更强的利润率、更稳定的需求特征，并提高了投资资本回报率。”公司还计划将更多业务从现货定价转向合同定价，进一步降低大宗商品市场波动带来的风险。虽然这在价格飙升期间限制了上行空间，但提供了关键的下行保护。

随着业务重组，转型对预制食品业务的利润率造成了一些暂时性压力。然而，管理层预计，随着新产能上线，利润率将从第四季度开始改善，并贯穿 2027 和 2028 财年。

前瞻性指引表明，管理层有信心战略转型将在长期内带来更稳定、更高质量的盈利。投资者将密切关注即将发布的第四季度财报中的利润率改善情况。

本文仅供参考，不构成投资建议。