凯撒娱乐营收微增 2.7% 但盈余不及市场预期

凯撒娱乐 (NASDAQ: CZR) 公布第一季度营收为 28.7 亿美元，同比增长 2.7%，略高于分析师预期，但净利润表现显著低于预期。

凯撒娱乐首席执行官 Tom Reeg 表示：“在 2026 年第一季度，我们的总净营收和调整后 EBITDA 较去年均实现了增长。凯撒数字业务营收达 3.74 亿美元，调整后 EBITDA 为 6900 万美元，创下第一季度历史新高。”

这家赌场和酒店运营商公布的 GAAP 每股亏损为 0.48 美元，逊于市场普遍预测的 0.24 美元亏损。公司调整后 EBITDA 为 8.87 亿美元，略高于 8.802 亿美元的预期。拉斯维加斯业务板块营收持稳于 10 亿美元，主要得益于 95.3% 的入住率以及平均每日房价的增长。

这一参差不齐的财报结果使股价基本保持不变，维持在每股 28 美元左右。这份报告引发了关于公司估值的讨论，部分分析认为其具有显著的上行空间。Simply Wall St 的现金流折现 (DCF) 模型估计其内在价值为每股 62.33 美元，这意味着较近期价格有 55% 的折价。相比之下，由于担忧高杠杆和传统赌场资产的风险，一些看空观点认为其公允价值更接近 22 美元。

看好该公司的理由指向凯撒奖励计划和数字业务作为经常性收入的驱动力。然而，看空观点则关注高负债水平和物业升级所需的资金，认为这可能是未来增长的制约因素。

每股亏损超出预期凸显了在营收温和增长的同时，公司仍面临盈利能力方面的持续挑战。投资者将在未来几个季度关注公司控制成本和管理债务负担的能力，以观察其能否缩小当前股价与更乐观估值模型之间的差距。

本文仅供参考，不构成投资建议。