比亚迪推动四大子品牌自负盈亏 销量下滑20%

比亚迪正将其工程院拆分为五个品牌研究院，首次赋予各子品牌产品开发自主权及盈亏责任。

比亚迪正在推动旗下五大子品牌中的四个自负盈亏，此次重组将权力从公司集中式的工程院下放至各个品牌团队。在新机制下，王朝、海洋、方程豹和腾势将按需调用集团的研究、生产及采购资源，成本独立结算。超豪华品牌仰望暂时被排除在该计划之外。

"比亚迪在未来三到五年仍将保持增长，"比亚迪董事长王传福在6月9日的年度股东大会上表示。他预计，公司有望在五年内发展成为全球规模最大的汽车制造商。

据《 late 实验室》报道，工程院将只保留技术平台开发职能，大部分人员将重新分配至五个品牌研究院。这一改变打破了比亚迪长期以来的传统——车型由中央工程院统一定义和开发，该院同时掌控混合动力、纯电动平台以及底盘等核心技术资源。

此次重组的背景是比亚迪正面临多年来首次显著的增长放缓。其销量从2020年的42.7万辆攀升至2024年的427万辆，但2025年的增长率已放缓至7.7%。2026年前五个月，公司共售出141万辆汽车，较去年同期下降20%。

集中式模式的局限性显现

比亚迪创始人主导的模式曾带来显著优势。王传福在不考虑短期利润约束的情况下进行长周期技术押注，2008年至2024年间，累计研发投入达1800亿元人民币（约合266亿美元）。2019年，当净利润仅为16亿元人民币时，公司仍投入了56亿元用于研发。这种投入纪律催生了刀片电池及自研IGBT芯片等突破性成果，后者源于比亚迪2008年以1.7亿元收购已破产的宁波中纬半导体。

但随着比亚迪扩展至多个面向不同价位和客户群体的子品牌，集中式模式的局限性逐渐显现。腾势、方程豹和仰望需要各自独特的产品定义、设计语言和渠道策略，而强调技术领先的开发惯性反而加剧了品牌之间的同质化。

方程豹便是这一矛盾的典型例证。该品牌以硬派越野车切入市场，但在豹5表现不及预期后，不得不降价并推出更为大众化的"钛"系列，偏离了其"高端个性化"的原有定位，逐步滑向大众市场。

比亚迪并非唯一在反思自身架构的车企。吉利汽车在2024年发布"台州宣言"后，从分散模式转向集中化，设立了统一的中央研究院，同时为领克、极氪等品牌建立了各自独立的车辆研究院——其逻辑与比亚迪当前的调整高度相似。

6月18日，比亚迪股价下跌4%，卖空交易额达4.34亿美元，占当日总成交额的17.3%，显示投资者对短期动荡持谨慎态度。从长远看，此次重组有望改善成本分摊和品牌问责机制，但2026年销量下滑20%表明，公司正面临迫在眉睫的需求挑战。王传福提出的五年内成为全球最大汽车制造商的目标，将取决于新架构能否在不牺牲研发强度——这一构筑比亚迪技术护城河的核心——的前提下扭转销量颓势。

本文仅供参考，不构成投资建议。