BWXT股价暴涨93%，激进投资者认为仍有100%上涨空间

激进投资者 Ananym Capital Management 认为，BWX Technologies 可以通过重启一项闲置的核反应堆设计，来满足数据中心激增的能源需求，从而使其市场价值翻倍。

BWX Technologies 的股价在过去一年中飙升了 93%，但激进投资者 Ananym Capital Management 认为，如果该公司将其搁置的小型模块化反应堆（SMR）设计商业化，股价可能会再翻一倍。

“如果 BWX Technologies 继续作为一个所谓的‘卖水者’供应商，其股价可能会增长约 45%，”Ananym 联合创始人 Alex Silver 在纽约索恩投资论坛（Sohn Investment Conference）上表示，但重启其 mPower 技术可以释放出显著更大的价值。

Ananym 认为，虽然供应商路径提供了稳定的回报，但真正的机会在于开发其 mPower 压水反应堆，这是一种小型模块化反应堆。该公司认为，该技术目前尚无明确的市场领导者，这为 BWXT 创造了巨大的机遇。大约十年前，BWXT 封存了该设计，但 Ananym 认为，随着数据中心对清洁能源的需求蓬勃发展，该设计现在已具备竞争力。

这一推动正值核能组件和服务市场扩张之际，受到政府支出和商业投资的共同驱动。BWXT 的市值已达 190 亿美元，其在 mPower 技术上的决策将决定它是继续作为一个盈利且派息的供应商，还是成为下一代核电领域的领导者。

核能领域的盈利利基

与 Oklo 和 NuScale Power 等纯 SMR 初创公司不同，BWXT 已经是一家拥有大量待执行订单的盈利企业。该公司在 2025 年创造了 32 亿美元的营收，其中大部分（23 亿美元）来自其政府业务部门，该部门负责为美国海军提供核反应堆。政府订单提供了稳定的收入流，仅该部门的待执行订单金额就达 55 亿美元。

该公司报告 2025 年净利润约为 3.29 亿美元。虽然其核心业务稳定，但其商业运营部门正处于快速增长阶段。

商业增长与新收购

包括核组件和医疗销售在内的商业运营营收在 2025 年增长了 63%，达到 8.53 亿美元，并在 2026 年第一季度继续保持这一势头，大幅增长 121%。

此外，对 Precision Components Group 的潜在收购将进一步巩固这一增长，该集团在 2025 年创造了 1.25 亿美元的营收。BWXT 表示，这笔交易将“建立额外的美国商业核能生产能力，以服务不断增长的国内需求”，使其能够更好地为 GE Vernova 和日立（Hitachi）合作开发的反应堆提供组件。

本文仅供参考，不构成投资建议。