Key Takeaways:
- Brighthouse Financial 报告第一季度净亏损 7.92 亿美元,合每股亏损 13.82 美元,较去年同期的 2.94 亿美元亏损大幅增加。
- 调整后收益(非 GAAP 指标)为 2.39 亿美元,而衍生品带来的 5.09 亿美元损失拖累了 GAAP 业绩。
- 该公司正等待 Aquarian Capital 旗下子公司的全现金收购,收购价格为每股 70.00 美元,估值约为 41 亿美元。
Key Takeaways:

Brighthouse Financial Inc. (Nasdaq: BHF) 报告第一季度归属于股东的净亏损为 7.92 亿美元,由调整后盈利转为亏损,原因是市场波动在待定收购前引发了重大的衍生品损失。
该公司将 GAAP 亏损的波动归因于其对冲策略与年金产品会计规则之间的差异。截至 3 月 31 日的季度,剔除这些市场驱动影响后的调整后收益为 2.39 亿美元,即稀释后每股收益 4.15 美元。
该季度总营收从去年同期的 23.9 亿美元降至 15.3 亿美元。下降的主要原因是净衍生品业绩从 2025 年第一季度的 3.11 亿美元盈利转为 2026 年第一季度的 5.09 亿美元亏损。年金销售额为 22 亿美元,人寿保险销售额为 3200 万美元。
此业绩发布之际,Brighthouse 正准备接受 Aquarian Capital LLC 旗下一家子公司以每股 70.00 美元进行的全现金收购。这笔价值约 41 亿美元的交易已于 2 月获得股东批准,预计在获得监管部门批准后于 2026 年完成交割。
年金部门作为该公司最大的业务板块,在调整后的基础上保持盈利,报告调整后收益为 3.24 亿美元。这主要得益于其 Shield Level 年金 19 亿美元的销售额。人寿部门录得 600 万美元的调整后亏损,而径流部门(Run-off)录得 4800 万美元的调整后亏损。
Brighthouse 保持了稳健的资本状况,报告估计的综合风险资本 (RBC) 比率在 430% 至 450% 之间,处于其目标范围的上限。该公司季度末的法定综合总调整资本为 50 亿美元,控股公司流动资产为 9 亿美元。
重大的 GAAP 亏损凸显了 Brighthouse 业务对市场波动的敏感性,一旦公司被 Aquarian Capital 私有化,这一因素可能会得到不同的管理。对于现有股东而言,关键指标仍是每股 70.00 美元的现金收购价格,这在交易于今年晚些时候最终完成前提供了一个固定的退出价值。
本文仅供参考,不构成投资建议。