布伦特原油价格下跌 4%，美国军事行动缓解霍尔木兹海峡担忧

周二，布伦特原油价格跌幅高达 4%，此前美国军方开始采取行动保护霍尔木兹海峡的通行，略微缓解了对更广泛供应中断的担忧，正是由于这种担忧一直维持着高油价。

KCM Trade 首席市场分析师 Tim Waterer 在一封电子邮件中表示：“这表明在当前条件下，受限的安全通行是可能的，有助于消除一些最糟糕的供应中断担忧。然而，这仍然只是一个孤立事件，而不是全面的重新开放。”

7 月份结算的布伦特原油期货下跌 4.0%，至每桶 109.82 美元，而美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 下跌 3.5%，至 102.72 美元。此前马士基证实，悬挂美国国旗的车辆运输船 Alliance Fairfax 已在美军护送下退出海湾地区。

核心问题仍未解决：伊朗继续试图控制这条处理全球近 20% 石油需求的航道。虽然一艘船只的成功通行是一个积极信号，但持续的交火意味着目前嵌入油价中的风险溢价不太可能消失。

脆弱的重新开放

这项被称为“自由项目”的美国军事行动是在伊朗在海湾地区发动攻击以对抗美国控制海峡的尝试一天后启动的。局势依然动荡，据报道，几艘商船报告发生了爆炸，阿拉伯联合酋长国的一个石油港口被伊朗导弹点燃。美国军方表示，他们已经摧毁了六艘伊朗小艇以及巡航导弹和无人机。

Phillip Nova 高级市场分析师 Priyanka Sachdeva 表示：“价格继续在剧烈波动的范围内交易，这很大程度上是受霍尔木兹海峡持续紧张局势的推动。”她补充说，虽然价格有所缓解，但这“并非由于基本面有任何实质性改善，而只是暂时性的缓解”。

黄金的分化之路

与油价下跌形成鲜明对比的是，金价从五周低点回升，尽管美元走强和国债收益率上升限制了涨幅。COMEX 黄金合约最后上涨 0.8%，报每盎司 4,571.36 美元。

黄金市场似乎不太关注地缘政治风险，而更关注加息前景，这使得无收益的黄金吸引力降低。ING Economics 大宗商品策略师 Ewa Manthey 表示：“美元的全面走强只会增加进一步的压力。”黄金市场的信心似乎已经出清，自冲突开始以来，黄金 ETF 的持有量下降了 2.2% 以上，COMEX 黄金的管理资金净多头头寸处于 2024 年 2 月以来的最低点。

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