布伦特原油突破 110 美元，霍尔木兹僵局引发创纪录库存消耗

布伦特原油期货周二三周来首次突破每桶 110 美元。美伊谈判陷入僵局，加剧了市场对霍尔木兹海峡持续封锁及其对全球能源供应影响的担忧。这一国际基准原油价格一度触及 112.70 美元的盘中高点，随后收于 111.26 美元，反映出全球经济对供应冲击的焦虑日益加剧。

德意志银行宏观研究主管吉姆·里德（Jim Reid）表示：“市场一直在寻找谈判取得突破的迹象，而缺乏进展正引发人们对长期中断的担忧。鉴于布伦特原油价格已连续近一周保持在 100 美元以上，更广泛的通胀担忧显然重回议程，导致债券市场走弱。”

最新一轮价格上涨是因为外交努力未能重新开放这一关键水道。白宫确认正在审查伊朗的一项新提议，但坚持特朗普总统在核问题上的“红线”保持不变。这种不确定性推动布伦特原油期货当日上涨 2.8%，而西德克萨斯中质原油（WTI）上涨 3.7%，收于每桶 99.93 美元。债市也受到冲击，英国 10 年期国债收益率自 3 月底以来首次升至 5%。

霍尔木兹海峡作为全球约五分之一石油运输的咽喉要道，其长期关闭正造成前所未有的供应缺口。高盛于 4 月 26 日发布的一份报告指出，封锁正导致全球库存每日减少 1100 万至 1200 万桶。这种快速消耗正使市场格局发生逆转，从 2025 年每日 180 万桶的过剩，转变为 2026 年第二季度预计每日 940 万桶的缺口。

经济连锁反应从加油站蔓延至航空公司

供应冲击的后果正日益显现。在美国，平均汽油价格正在攀升。根据 AAA 的数据，辛辛那提等城市的汽油价格在一夜之间跳升至每加仑 4 美元以上。对于能源进口国来说，压力更为巨大。印度航空业正面临危机，印度航空公司联合会（FIA）正式向政府发出警告，称印度航空（Air India）和靛蓝航空（IndiGo）等运营商正处于停运边缘。

FIA 指出，航空煤油（ATF）价格的破坏性上涨令企业难以承受，据报道，国际航班的 ATF 价格已上涨了每升 73 卢比。联合会在致民航部的信中警告称，如果没有“立即且有意义的财政支持”，停飞和大规模航班取消将不可避免。航空公司要求重新引入“价差带”定价机制以稳定燃料成本，并暂时延后征收 11% 的 ATF 消费税，以渡过此次危机。

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