巴西将取消燃油补贴 若布伦特原油稳定在80美元附近

巴西财政部高级官员表示，若布伦特原油价格稳定在每桶80美元附近，巴西将取消紧急燃油补贴。随着美国与伊朗和平协议谈判取得进展，该国通胀及货币政策前景正在重塑。

巴西财政部执行秘书罗热里奥·塞隆向路透表示，若因美伊冲突解决谈判取得进展，原油价格稳定在每桶80美元附近，巴西将终止对柴油和汽油的补贴。

"如果油价稳定在每桶80美元附近，就没有必要维持这些（燃油补贴）措施。我们将审慎地逐步取消。"塞隆在周二接受采访时说。他表示，未来30天将是判断这一情景是否成立的关键时期，并强调在油价、利率和汇率大幅波动后的谨慎态度。

随着重开霍尔木兹海峡的临时协议细节曝光——该海峡自2月底冲突爆发以来一直受到干扰——布伦特原油周二下跌5.1%，至每桶78.96美元。此后，总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦推出了紧急措施，包括对柴油、汽油、航空燃料和烹饪用气实行减税和补贴。大部分措施的设计时限约为两个月，并可选择延期，其中许多将于7月到期。

塞隆表示，中东局势缓和可能会改善通胀预期，缓解长期利率压力，为巴西央行继续降息提供更大空间。巴西央行将于周三公布利率决定。塞隆指出，巴西雷亚尔已从约1美元兑5.20雷亚尔走强至约5.00雷亚尔，部分抵消了油价上涨带来的通胀压力。

财政刺激之争

私营部门分析师估计，随着卢拉在10月寻求连任，今年巴西经济已获得超过2000亿雷亚尔（约合390亿美元）的刺激措施，主要来自政府基本预算之外的补贴和担保。塞隆驳斥了这些估计。

"如果刺激规模达到GDP的2%，那么增长率应该接近3%。不存在这种规模的刺激。"他说，并指出零售销售等近期数据显示出"明显的放缓"。财政部预测今年GDP增长率为2.3%，塞隆表示这一2.0%-2.5%的区间不会引发通胀。根据央行调查，市场预测为1.96%。

塞隆表示，一些分析师将财政中性措施——如扩大所得税免征范围——与仅略微提振活动的政策——如为卡车司机、网约车司机和配送工人提供补贴信贷——混为一谈。

全球因素推动收益率走高

塞隆承认巴西面临财政挑战，但表示高利率并非仅由财政状况驱动，并指出国内储蓄率低等结构性因素。他表示，近期巴西国债收益率上升主要由美国强劲经济数据和全球重新定价推动。

"我们相对于美国的利差并未偏离历史水平。"他说。上一次巴西收益率利差扩大至当前水平还是在2020年大流行病抛售期间，当时雷亚尔兑美元汇率跌破5.50，且央行将Selic利率降至2.0%的历史低位。

塞隆补充说，巴西可能在今年下半年发行新的可持续债券，财政部长达里奥·杜里安访问中国期间预计还会有其他消息。路透此前报道称，巴西正准备在访问期间宣布发行首笔主权人民币债券（即熊猫债）。

如果油价稳定在80美元附近，取消燃油补贴将减轻巴西的财政负担，但可能对国内燃油价格带来上行压力。对于全球原油市场而言，美伊协议前景增加了供应侧压力，可能限制油价上涨空间，而霍尔木兹海峡的重开将恢复全球最关键能源咽喉之一的原油运输。

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