Braemar Hotels 因向主席公司支付 5.05 亿美元费用导致出售计划停滞

Braemar Hotels & Resorts 的战略出售进程因一笔具有争议的 5.05 亿美元终止费而陷入停滞，这引发了股东诉讼和对治理不善的指控。如果公司被出售，这笔费用将支付给一家由 Braemar 主席控制的顾问公司。

“问题在于，基本上所有的收益都流向了 Monty，”Zazove Associates 的投资组合经理 Gene Pretti 表示，该公司持有 Braemar 的证券已有数年。“这里的治理简直糟透了。难道没有人为股东考虑吗？”

这笔终止费需支付给 Ashford Inc.，这是一家同样由 Braemar 主席 Monty Bennett 担任主席的顾问公司。5.05 亿美元的费用几乎是 Braemar 约 1.75 亿美元总市值的三倍，投资者称这一数字使得该房地产投资信托基金 (REIT) 的出售变得不可能。

这种费率结构实际上吓退了潜在的收购者，导致股价持续低迷。自 2013 年上市以来，Braemar 的股价已下跌超过 90%。由于 8 月宣布的整体出售计划停滞不前，据报道，该公司目前正在接受针对单个酒店物业的报价。

激进股东争端的历史

多年来，激进股东一直试图挑战 Bennett 的控制权以及他的公司与 Braemar 及其关联 REIT Ashford Hospitality Trust (AHT) 签署的利润丰厚的合同，但均未成功。Bennett 在给《巴伦周刊》的一份声明中指出，咨询协议的条款已向股东披露并获得了批准。

最新的冲突涉及投资者 Alejandro Malbran（来自 Brancous LP）和 Bob Ghassemieh。3 月 11 日，Braemar 在马里兰州联邦法院起诉了两人，指控他们在批评终止费后，组建了一个“秘密组织”来干扰出售进程。这遵循了该公司起诉其批评者的惯常模式，包括 2016 年起诉 Sessa Capital 的 John Petry，以及 2023 年与 Blackwells Capital 的委托书争夺战。

这笔 5.05 亿美元的终止款项于 2017 年获得批准。咨询合同在 12 月的一项修正案中规定，即使仅出售 Braemar 一半的资产，仍会触发该费用，这使得新的分拆销售策略变得更加复杂。

持续的法律纠纷和令人望而生畏的终止费对 Braemar 的股价构成了巨大的压力。股东们守着包含 13 家高端酒店（包括丽思卡尔顿塔霍湖酒店）的投资组合，却几乎看不到通过公司出售实现其价值的前景。接下来的催化剂将是个人资产出售的结果以及马里兰州联邦法院正在进行的诉讼。

本文仅供参考，不构成投资建议。