关键要点
美银证券将海吉亚医疗的目标价从 17.5 港元下调至 16 港元，但维持该股的“买入”评级。
- 由于计提了 2.83 亿元人民币的商誉减值，该公司 2025 年净利润同比下降 73% 至 1.62 亿元人民币。
- 美银指出，自由现金流的强劲复苏以及肿瘤治疗需求的长期韧性是维持其“买入”评级的关键原因。
- 该行调整了未来三年的盈利预测，以反映最新的财务表现，但仍看好其长期的现金生成能力。
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美银证券下调海吉亚医疗目标价至 16 港元，维持买入评级
美银证券下调海吉亚医疗目标价至 16 港元，因 2025 年业绩不及预期
美银证券将海吉亚医疗（06078.HK）的目标价从 17.5 港元下调至 16 港元，理由是该公司 2025 财年业绩低于预期，但该行重申了对该股的“买入”评级。
该行的报告指出，自由现金流的强劲复苏以及“肿瘤治疗需求的长期韧性”是其持续看好这家医疗服务提供商的基础。
海吉亚医疗 2025 年的总收入同比下降 9.8% 至 40 亿元人民币，而净利润则大幅下降 73% 至 1.62 亿元人民币。利润下滑主要是受与永鼎集团相关的 2.83 亿元人民币商誉减值所致。在经调整后，其净利润下降 24.4% 至 4.56 亿元人民币。尽管盈利下滑，该公司的自由现金流同比激增 407%，达到 4.66 亿元人民币。
财报发布后，美银将海吉亚医疗 2026 年至 2028 年的收入预测下调了 5% 至 9%，并将同期经调整后的每股收益预期下调了 19% 至 23%。
目标价的下调反映了盈利预测的大幅调整。然而，重申“买入”评级表明美银认为市场对此次一次性减值反应过度，而应更多关注其强劲的现金产生能力以及预计将于 2026 年完工的主要医院建设项目。
本文仅供参考，不构成投资建议。