波音获中国200架飞机订单，但股价下跌4%

美国总统唐纳德·特朗普宣布，波音公司向中国出售200架飞机的里程碑式交易由于订单规模未达预期，导致公司股价在下午交易中下跌超过4%。此次销售标志着波音重新进入中国市场，但订单规模低于更乐观的预期。

“他今天同意的一件事是，他将订购200架喷气式飞机……200架大型飞机，”特朗普总统在与习近平主席在北京会晤后告诉福克斯新闻。

市场的负面反应凸显了这家美国飞机制造商面临的复杂挑战。这笔200架喷气式飞机的订单虽然规模可观，但远小于特朗普2017年访问期间达成的300架订单（当时价值超过 370 亿美元）。这与一些报告暗示正在讨论的500多架飞机的交易相比也只是零头。目前，波音股价较其在737 MAX停飞前的峰值下跌了47%以上。

这笔交易的宣布是波音在全球第二大航空市场重新站稳脚跟的关键一步。自2018年以来，其欧洲竞争对手空客已在该市场大幅扩张。然而，对于投资者而言，订单规模不足以抵消对公司法律诉讼和生产能力的现有担忧，预示着复苏之路漫漫。

订单规模小于预期

投资者反应的背景是可能达成的交易规模。据报道，波音原本寻求达成多达500架737 MAX喷气式飞机以及100架宽体飞机的交易。最终达成的200架飞机协议，且尚未披露具体机型详情，削弱了重新建立这一关键销售渠道的兴奋感，该渠道由于贸易争端和737 MAX危机已沉寂近十年。中国民航局预测，到2045年将需要近9000架新飞机，这突显了该市场的战略重要性和机会规模。

北京之外的逆风

低迷的股价表现也反映了国内的问题。波音目前正面临波兰航空公司的诉讼，指控该公司隐瞒了737 MAX的安全问题。如果判决对波音不利，可能会为其他航空公司的进一步诉讼打开大门。这种法律压力伴随着运营方面的失误。该公司4月份交付的47架飞机未达到分析师预期，引发了对其产能提升的质疑。虽然第一季度收入为 222.1 亿美元，同比增长14%，且每股亏损0.20美元好于市场预期，但该公司的自由现金流仍为负 14 亿美元。

分析师观点仍看涨

尽管面临逆风且市场对中国交易反应冷淡，华尔街分析师大多维持积极前景。在覆盖波音的27位分析师中，21位给予“买入”评级，共识目标价为269.52美元，这意味着较当前水平有近17%的上涨空间。这种乐观情绪基于不到2倍的远期市销率（P/S ratio）以及对飞机的长期需求。投资者将继续密切关注波兰航空公司的诉讼和每月交付数据，因为这些因素比最近的中国交易更能决定股价的走势。

本文仅供参考，不构成投资建议。