贝莱德警告5月CPI恐升至4.2%，能源成本飙升加剧通胀恐慌

受美伊冲突导致能源成本飙升推动，5月CPI报告预计将显示通胀率三年来首次突破4%。

贝莱德警告称，将于周三公布的5月美国CPI报告，预计总体通胀同比将加速至4.2%，创下2023年5月以来最高水平，原因是中东冲突导致的能源成本上升正在向整个经济传导。

"如果油价在未来三到六个月继续维持在每桶100美元以上，我们将开始看到通胀篮子中其他领域出现更多传导效应，"先锋集团高级经济学家亚当·希克林表示。

FactSet调查的经济学家预计，5月CPI环比将上升0.5%，年率将从4月的3.8%攀升至4.2%。剔除食品和能源的核心CPI预计环比上涨0.3%，同比上涨2.9%。德意志银行分析师预计，仅汽油价格一项就将上涨6.8%，这将给总体数据带来显著的上涨压力。

这些数据出炉之际，美联储正处于关键节点。尽管多数经济学家预计6月会议不会加息，但根据CME美联储观察工具，债券期货市场目前 pricing 年内至少加息一次的概率超过70%。如果数据高于预期，可能巩固这些预期，从而收紧包括比特币和加密货币在内的风险资产的金融条件。

5月报告将是自2023年5月以来总体CPI首次突破4%。2023年5月时，美国正从四十年来最严重的通胀冲击中走出。上一次通胀在4%以上持续运行期间，美联储在2022年3月至2023年7月期间累计加息525个基点，将联邦基金利率推至5.25%至5.5%的22年高点。

此轮通胀回升主要归因于伊朗冲突，该冲突将原油价格推高至每桶100美元以上，并使能源成本在整个夏季出行高峰期间保持高位。市场数据显示，第二季度WTI原油均价已超过每桶105美元，而第一季度为每桶78美元。

投资者面临的关键问题是，能源驱动的通胀是否会局限于汽油和运输成本等直接影响领域，还是会蔓延至其他行业。运输服务已经开始吸收更高的燃料成本，先锋集团经济学家表示，仓储、零售和批发贸易将是未来几个月值得关注的领域。

美银经济学家预计，在能源推动下，5月总体CPI环比上涨0.46%，年率达到4.2%。他们预计核心CPI将放缓至环比上涨0.2%，反映出核心商品通胀温和，以及租金在4月因季节性调整出现扭曲后逐步正常化。

比特币面临逆风，降息预期消退

贝莱德公开警示通胀风险，放大了机构投资者数周来已在悄然定价的因素。对于比特币及更广泛的加密货币市场而言，风险尤为突出。作为一种风险偏好型资产，比特币历来在降息预期消退时遭到抛售。美联储年内加息概率已从此前一个月约50%升至72%，这已对加密货币价格构成压力。

将于周五公布的密歇根大学消费者信心调查，将进一步反映通胀预期。5月，消费者预计未来一年通胀率为4.8%，分析师认为这一水平主要归因于高油价。

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