贝莱德与摩根大通对比特币走势产生分歧，6.4万美元价位考验市场信心

全球最大资产管理公司与华尔街最强银行研读同一份宏观剧本，却得出了关于比特币的截然相反的结论。

贝莱德认为比特币将"大幅走高"，而摩根大通的Jamie Dimon则力挺AI股票——华尔街在6.4万美元关口的资本配置问题上出现严重分歧。

"我认为它最终会大幅走高。我认为从技术面来看，存在某些技术条件导致盘整。我认为它最终会走高，"贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder在彭博社的ETF IQ节目中表示。Rieder同时负责该公司的全球资产配置团队，在iShares比特币信托ETF（IBIT）推出之前，他就被描述为贝莱德内部最早的一批比特币信仰者之一。

Rieder表示，贝莱德已减持其IBIT持仓——该ETF目前价格较历史高点回落约50%——将资金配置到科技、增长引擎以及信贷市场，他认为这些领域存在更具吸引力的短期机会。他暗示，此次减持是战术性调整，而非长期信念的改变。与此同时，摩根大通的Dimon公布第一季度净利润达到创纪录的165亿美元，并在财报电话会议上警告称，下一个信贷周期"将比人们预期的更糟糕"，指出5.1万亿美元的杠杆融资是关键压力点。

两家公司之间的分歧之所以重要，是因为它们的配置决策影响着数万亿美元的机构资本。贝莱德的IBIT是资产管理规模最大的现货比特币ETF，而摩根大通的交易部门在加密货币和AI股票领域均是最活跃的参与者之一。哪种论调最终胜出，将帮助决定2026年剩余时间内机构资本的流向。

两大巨头，两种策略

Rieder对比特币的看涨判断基于他在彭博社节目中阐述的更广泛宏观框架：长期利率不太可能大幅走高，新任美联储主席Kevin Warsh——他将于周三与美联储公开市场委员会会晤——预计将倚重美联储的资产负债表而非联邦基金利率。这种宏观背景通常有利于包括比特币在内的风险资产，因此减持而非增持的决定便成了一个更值得关注的信号。

摩根大通自己的分析师则对比特币的短期前景持更为谨慎的观点。由Nikolaos Panigirtzoglou领导的研究团队根据The Block看到的一份报告估算，目前比特币的生产成本约为每枚78000美元——较64000美元的现货价格溢价25%。分析师引用TheEnergyMag的数据称，上市矿商在2026年第一季度出售了超过32000枚比特币，价值略高于20亿美元，以支付运营费用，这一规模超过了它们去年全年的总销售量。

AI因素

资金从比特币轮动至AI和科技板块的趋势，也得到了其他资深加密人士的呼应。微策略的Michael Saylor称这是一个"AI盛夏"，他预计年底将出现逆转；而银河数字的Mike Novogratz——他的公司正在向AI数据中心转型——则认为这是加密货币特性更深层次的结构性转变。

Dimon偏爱AI而非加密资产，与他长期以来对数字资产的怀疑态度一致。然而，摩根大通同时也在构建区块链基础设施：其Kinexys平台通过JPM Coin日均处理超过10亿美元的交易，并且在2025年12月，该银行在以太坊上发行了一只代币化货币市场基金。这种双重立场——一边建设区块链技术，一边质疑运行在同一网络上的资产——反映了一种精心计算的对冲策略。

对于比特币投资者而言，这一分歧提供了明确的持仓选择。贝莱德将比特币视为"财政恐惧对冲工具"的背书，可能会吸引规避风险的机构资本进入加密货币领域，而摩根大通的AI立场则有望支撑科技股。下一个关键信号将于周三到来，届时美联储主席Warsh将公布他的首次政策决定。

本文仅供参考，不构成投资建议。