- Bitwise 在纽约证券交易所 Arca 平台推出了首个质押型 Avalanche (AVAX) ETF，代码为 BAVA，将现货敞口与质押收益相结合。
- 该基金将其持有约 70% 的 AVAX 用于质押，收取的 0.34% 年度保荐费低于 VanEck 和灰度（Grayscale）申报的费率。
- BAVA 首发资产规模为 250 万美元，这标志着加密货币 ETP 的新模式，可能会增加对底层代币的需求。
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Bitwise 推出首个质押型 AVAX ETF，费率为 0.34%
(P1) 资产管理公司 Bitwise 在纽约证券交易所 Arca 平台推出了一款针对 Avalanche 旗下 AVAX 代币的交易所交易基金 (ETF)，该基金包含质押奖励。这是该生态系统的首创，将加密货币 ETP 的范畴从简单的价格敞口进一步扩大。
(P2) Bitwise Avalanche Staking ETF (BAVA) 推出时资产规模为 250 万美元，并在交易的前 90 分钟内实现了超过 40 万美元的交易量。彭博 ETF 分析师 James Seyffart 将这一表现描述为“相当强劲”。
(P3) 该基金通过质押约 70% 的 AVAX 持仓来产生收益，另外 30% 作为储备以应对赎回。该基金收取的年度保荐费为 0.34%，低于 VanEck (0.40%) 和灰度 (0.50%) 计划推出的竞争性 Avalanche 基金。
(P4) 此次发布可能会推动大量资金流入 Avalanche 生态系统，随着更多代币被质押，可能会推高 AVAX 的价格并增强网络安全性。它还为未来包含收益机制的加密货币 ETP 树立了先例，可能会吸引更多传统投资者进入数字资产领域。
质押如何改变 ETF 模式
与仅仅持有资产并追踪其价格的标准现货 ETF 不同，质押型 ETF 会利用底层的加密资产发挥作用。通过质押 AVAX 代币，该基金参与维护 Avalanche 网络的安全并处理交易。作为回报，网络会以新 AVAX 代币的形式支付奖励。
Bitwise 将大部分奖励分配给投资者，保留 12% 以支付运营成本。这种收入分成模式是一个关键的差异化因素。该结构在原理上类似于机构质押策略，例如以太坊基金会自身的质押活动，但被包装在受监管的基金中。
新的竞争前沿
BAVA 的费用结构和收益组成部分是其核心竞争优势。除了较低的保荐费外，新投资者还可享受 30 天或在基金资产达到 5 亿美元之前的全额费用减免。
虽然 BAVA 是市场上首个质押型 Avalanche 产品，但质押型 ETF 的概念正日益受到关注。例如，21shares 已经为其 Polkadot (TDOT) 和 Sui (TSUI) ETF 提供质押奖励分配。然而，这些产品也伴随着固有风险，包括因网络验证者违规而导致质押资产丢失的潜在“罚没” (slashing) 风险，以及锁定期间的流动性限制。
本文仅供参考，不构成投资建议。