比特币矿企BitFuFu Inc.公布第四季度业绩大幅不及预期，并披露2025财年全年净亏损5740万美元，较去年5400万美元的盈利出现逆转。此次亏损主要由减值费用、不利的比特币价格走势以及挖矿成本的急剧上升导致，尽管该公司已将战略重心转向云挖矿服务。
2026年3月20日，比特富富（BitFuFu Inc.，纳斯达克股票代码：FUFU）公布第四季度每股亏损0.20美元，远超分析师普遍预期的每股亏损0.02美元。这一结果标志着与去年同期每股盈利0.14美元相比，业绩大幅恶化。在2025财年全年，这家比特币矿企报告净亏损5740万美元，与2024年实现的5400万美元净利润完全逆转。公司将亏损主要归因于非现金因素，包括因不利市场条件导致的数字资产公允价值损失3280万美元和设备减值费用。本年度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）从2024年的1.179亿美元降至830万美元。
比特富富的财务业绩揭示了其从直接比特币挖矿业务中重大战略调整的影响。其自挖矿业务部门的收入从2024年的1.575亿美元骤降至6310万美元。哈希率的重新分配导致比特币产量急剧下降，公司自挖矿业务在2025年仅产出611枚比特币，而前一年为2,537枚。此次转型旨在提高资本效率，但剩余业务面临成本不断上涨的挑战。2025年，自挖一枚比特币的平均成本飙升至77,573美元，较2024年的47,496美元显著增加。这种融合了自有设备和租赁哈希率的成本结构，凸显了该公司传统挖矿活动面临的经济困境。
尽管自挖矿业务表现不佳，比特富富对云挖矿平台的战略侧重取得了积极成果。云挖矿解决方案收入同比增长29.4%，达到3.506亿美元，成为公司最大的收入驱动因素，占总收入的73.7%。这一增长得益于注册用户数量增长14.2%，截至2025年底达到675,765名。尽管出现GAAP亏损，但公司保持了稳定的流动性状况，年末现金、现金等价物和数字资产总计1.771亿美元，与2024年末持有的1.751亿美元基本持平。
2025年，我们继续扩大云挖矿平台，使云挖矿解决方案收入增长至3.506亿美元，并将管理下的总挖矿容量扩展到26.1 EH/s。尽管GAAP业绩受到比特币和数字资产相关应收款项未实现公允价值变动的影响，但我们年末仍持有1.771亿美元的现金和数字资产总额，为应对当前疲软的市场状况奠定了坚实基础。
— 比特富富董事长兼首席执行官 Leo Lu
