比特币鲸鱼持仓缩水速度创2022年熊市以来最快

比特币鲸鱼持仓的同比缩减速度已达到本周期最高水平，与2022年3月熊市条件一致——当时鲸鱼积累停滞并随后转为净抛售，CryptoQuant的数据显示。

"持有1,000至10,000 BTC的鲸鱼钱包正在以2022年下跌以来未见的速度削减敞口，"CryptoQuant分析师在一份报告中写道。"当时积累停滞，随后转为净分配。"

鲸鱼持仓的萎缩恰逢更广泛的机构撤退。SoSoValue数据显示，截至周三，美国现货比特币ETF连续九个交易日净流出28亿美元，创下年内最长流出纪录。贝莱德旗下IBIT占据了赎回的大部分份额，单日流出达5.2784亿美元。截至UTC时间14:00，比特币报75,567美元，跌破所有四条关键指数移动均线——20日均线77,428美元、50日均线76,677美元、100日均线76,812美元及200日均线81,367美元。

鲸鱼持仓下降与长期持有者积累（Glassnode数据显示自3月初以来持续为正）之间的背离构成关键考验。若鲸鱼抛售加速，下行通道将打开至71,773美元支撑位（0.618斐波那契回撤位），较当前水平下跌6%至7%。收复失地则需要日收盘站稳75,973美元（0.382斐波那契回撤位）上方。

ETF流出信号显示机构谨慎

SoSoValue数据显示，周度ETF流出规模从5月中旬的10亿美元加速至下周的12.6亿美元，本周总额达13亿美元。Galaxy Research分析师将此类流出描述为"真正的方向性重新校准"，而非常规获利了结。作为最大的企业比特币持有者、持仓超过84万枚BTC（价值逾650亿美元）的Strategy公司，在公布125.4亿美元季度净亏损后，暂时暂停了其收购计划，转而回购15亿美元的可转换债务。

鲸鱼数据对价格的预示

2022年3月的相似情形对多头而言是最令人担忧的信号。当时，鲸鱼积累停滞数周后转为持续分配，预示着比特币在此后数月间从45,000美元跌至20,000美元以下。当前走势在一个关键方面有所不同：Glassnode数据显示，长期持有者——持仓超过155天的钱包——自3月初以来一直净积累，日流入量常超10万枚BTC。若该群体在此轮下跌中转为抛售，与2022年熊市的相似度将进一步增强，打开跌向6.5万美元区间的通道。

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