比特币UTXO亏损率达本轮周期最低，5万枚BTC亏损转移至交易所

比特币链上数据闪现投降信号，该信号此前曾多次标志熊市底部——短期持有者正向交易所亏损转移5万枚BTC。

据CryptoQuant数据，比特币一度跌至59,800美元，随后回升至60,100美元（截至6月28日06:00 UTC），此前链上数据显示UTXO盈亏比率已降至本轮熊市周期最低水平。

CryptoQuant分析师Darkfost表示："这些时期对长期投资者而言一直是盈利良机。它们对应的是大多数人放弃并失去兴趣的时刻。"

Darkfost补充称，长期持有者的已花费产出利润比率（SOPR）正越来越多地进入负值区域，证实这一群体正在进入投降阶段。过去24小时内，约5万枚BTC从短期持有者手中以亏损状态转移至交易所，这是自6月4日以来最大规模的亏损向交易所流动。仅币安一家就在类似条件下接收了约9,500枚BTC，为自6月3日以来的最高值。

分析师DurdenBTC表示："我一直在等待的底部信号刚刚触发。自2016年以来，它捕捉到了每一个周期低点，但未来几周市场仍将令人痛苦。"

投降数据发布之际，宏观环境仍对风险资产不利。整体PCE通胀率为4.1%，高于预期的4.0%；核心PCE为3.4%，高于预测的3.3%。GDP也超出预期，录得2.1%，这抑制了市场对更宽松货币政策的预期。Coinbase溢价指数自5月15日以来已连续40天低于零，表明专业投资者持续抛售。

Darkfost表示："这种动态完美反映了当前的宏观背景，该背景对BTC等风险资产仍然极为不利。"

长期持有者正在吸收短期投资者抛售的供应。6月25日，比特币流入积累地址的数量攀升至创纪录的18.1万枚BTC，几乎是此前2022年2月创下的9.47万枚BTC历史高点的两倍。恐慌的短期卖出者与积累中的长期持有者之间的分化，与之前熊市底部观察到的模式如出一辙。

比特币的50周简单移动均线（89,771美元）正接近其100周均线（88,397美元），可能形成死亡交叉。根据历史数据，比特币历史上三次出现该交叉，每一次都标志着市场底部及多年牛市的起点。

尽管如此，已实现亏损仍远低于历史投降水平。当前已实现亏损约为23.4万枚BTC，而2022年熊市底部约为120万枚BTC，这表明全面恐慌性抛售尚未出现。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。