比特币突破 7.9 万美元，机构买盘遭遇周期预警

在持续的机构需求推动下，比特币周三突破 7.9 万美元大关，24 小时内上涨 4.5%，达到自 2 月初以来的最高水平。根据 CoinGecko 截至 2026 年 4 月 23 日的数据，这一数字资产的交易价格一度高达 7.94 万美元，与此同时，标普 500 指数也创下了新高。

“这是本轮熊市中多头评分指数（Bull Score Index）首次进入中性区域（50），”CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，并指出 2022 年 3 月的类似读数曾预示价格大幅下跌。“2022 年 3 月，多头评分进入中性区域约一周，随后价格恢复下跌。”

此次波动发生之际，包括贝莱德 IBIT 在内的机构投资者和现货比特币交易所交易基金（ETF）继续吸收供应，4 月份记录了数十亿美元的净流入。价格目前维持在 50 日和 100 日移动平均线上方，技术图表显示 7.5 万美元附近有强力支撑，而 7.8 万至 8 万美元之间存在关键阻力位。

若能持续突破 8 万美元，可能会开启通往 8.4 万美元水平的路径，但涨势面临来自周期理论学者的阻力。一些分析师呼吁 2026 年底将出现熊市底部，并指出历史上的四年周期模式表明周期顶部已经出现。

看涨依据在于机构和企业买家的持续需求。最近的一笔企业购买总额约为 25 亿美元，收紧了可用供应。多头认为，由于迈克尔·塞勒（Michael Saylor）旗下的 Strategy 等实体投入的资金规模巨大，本轮周期与以往不同，这些实体的比特币增持速度远超以往周期，且预计不会出售。

然而，资深加密货币投资者、Transform Group 创始人 Michael Terpin 认为，2025 年的周期顶部已经过去。他预测底部将在 200 周移动平均线附近出现，目前该位置接近 5.7 万美元，预计于 2026 年 10 月到达。“我们一直令人难以置信地遵循着四年周期，”Terpin 在 On The Margin 播客中说道。总部位于新加坡的 QCP Capital 表示，衍生品数据也呼应了这一观点，持仓情况继续指向区间震荡，而非持续突破。

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