比特币现货交易量暴跌81%，散户撤离中心化交易所

比特币在中心化交易所的现货交易量已较2025年10月峰值暴跌81%，这是自2022年熊市以来散户驱动活动的最急剧下滑，散户交易者离场，专业参与者集中到少数几家平台。

根据市场评论员Su Hu引用的数据，币安的比特币现货交易量已从2025年10月的1986亿美元降至近几个月约364亿美元。所有中心化交易所的现货总交易额在2026年3月降至4.3万亿美元，较10月峰值下跌48%，创下2024年10月以来月度最低水平。4月交易量进一步走弱至6790亿美元，同比下降46%，较周期高点下跌67%，创下25个月新低。

"这一下滑反映了市场参与结构的转变，散户交易者离场，而专业交易台仍保持活跃，"CryptoQuant分析师在一份与CryptoSlate分享的报告中写道。"散户投资者在遭受亏损后往往完全退出市场，或者在主导势头停滞时大幅削减头寸。"

衍生品市场的同步下滑进一步印证了这轮退潮的广度。CryptoQuant数据显示，永续合约交易量较2025年10月高点下跌53%，与现货市场的收缩紧密同步。现货和杠杆产品双双下滑表明，用户并非仅仅在不同产品类型之间轮动——对数字资产敞口的整体需求已从根本上减弱。

这一收缩发生在11月10日市场崩盘之后，当时各交易所的清算额超过190亿美元。自那以来，主要平台的现货交易量逐月下降。市场分析师引用的数据显示，美国现货比特币ETF已遭遇超过15亿美元的资金外流，为2026年最大规模的基金撤资。

平均交易规模上升，散户退潮

尽管绝对交易量大幅萎缩，但平均交易规模却有所增加——这表明剩余参与者以专业投资者为主。Gate在2026年主要中心化平台中录得最高的比特币现货平均交易规模，约为每笔4000美元，低于2025年机构入场潮期间6200美元的峰值。Kraken、MEXC和OKX在比特币现货平均交易规模方面也位居前列。

机构足迹在衍生品市场更为显著。Gate在2026年以约每笔8900美元的比特币永续合约平均交易规模领跑市场，此前曾在2025年8月短暂达到24,700美元。Kraken和OKX在衍生品交易规模方面也保持了领先地位。

流动性也因此集中在更少的平台。在追踪期内，Gate和币安在主流交易所中保持着最深的1%订单簿深度，平均约20万至25万枚比特币。在永续合约方面，Gate提供的比特币深度每日在75万至130万枚比特币之间，而排名领先的去中心化交易所Hyperliquid则维持着60万枚比特币以上的深度。

交易所转向华尔街式产品

面对不断萎缩的散户基础，主要加密平台正大举拓展与黄金、白银、石油和股指挂钩的传统金融永续合约。根据CryptoQuant的数据，2026年3月，加密交易所上传统金融永续合约的交易额达到约每月4500亿美元。金属相关合约占该交易量的90%以上，其中黄金和白银领跑，交易者通过加密原生基础设施表达宏观观点。

Gate在3月处理了近2900亿美元的传统金融永续合约交易量，遥遥领先于其他平台。币安排名第二，为1090亿美元。年初至今，Gate以约3680亿美元的传统金融永续合约交易量领先，币安以2980亿美元紧随其后——两者合计约占整个市场的三分之二。MEXC以1790亿美元位列其后，Bitget为650亿美元，Bybit为240亿美元。

这一转变代表了这个建立在波动性数字代币和散户投机之上的行业正在进行的战略性适应。随着现货和永续合约交易量处于多年低点，交易所正转向专业执行、深度订单簿流动性以及24小时传统资产类别交易。传统金融交易量能否完全弥补加密原生交易活动的下滑仍是一个悬而未决的问题。

本文仅供参考，不构成投资建议。