比特币重回 6.9 万美元，停火谈判引发空头挤压

比特币（BTC）在周一重新夺回 6.9 万美元关口，因有关美国与伊朗进行停火谈判的报道引发了风险资产的广泛上涨，并导致加密货币看跌头寸出现连锁清算。

此次反弹引发了显著的空头挤压。Coinglass 的数据显示，在过去 12 小时内，空头清算规模几乎是多头的三倍。这表明许多交易者此前押注价格下跌，而随着价格上涨，他们被迫重新买入，从而加速了上行势头。

这一突然的看涨冲动是在经历了长期的看跌压力之后出现的。链上数据显示，比特币大户（即“巨鲸”）一直在持续抛售，持有 1,000 至 10,000 枚 BTC 的钱包在过去一年中累计减持了 18.8 万枚 BTC。主要参与者的这种抛售行为，加之短期投资者的提币增加，此前一直指向市场结构的走弱。

就目前而言，地缘政治新闻暂时压倒了看跌的链上信号。多头面临的关键测试将是价格能否企稳。6.2 万至 6.5 万美元区间此前曾作为关键支撑区发挥作用。如果无法保持在这一区域上方，卖压可能会重新抬头，并与大户长期分配筹码的趋势保持一致。

短期反弹遭遇长期逆风

市场对停火报告的剧烈反应突显了其对宏观经济和地缘政治新闻的敏感性。中东地区局势降温的可能性创造了“风险偏好”环境，使比特币等通常被视为市场流动性和情绪晴雨表的资产受益。此举清算了大量的杠杆空头头寸，为价格的剧烈上涨提供了动力。

然而，这次反弹与近期偏向看跌的市场基本面形成了鲜明对比。根据 101 Finance 的一份报告，巨鲸持仓的 365 天移动平均线显示，持仓状态已从 2024 年的积累明显转变为 2025 年和 2026 年的分配。这表明长期大投资者一直在减少风险敞口，而来自 ETF 的机构购买力尚不足以逆转这一趋势。

6.5 万美元的决战

未来几天对于判断这究竟是持续的逆转还是短暂的新闻驱动型飙升至关重要。6.2 万至 6.5 万美元的支撑位被认为是近期调整期间的关键区域，仍是值得关注的重点。如果买方能够抵御任何回撤并守住这一区间，将有助于确立新的底部并增强看涨信心。

相反，如果跌破这一支撑位，则表明由巨鲸抛售和机构需求减弱（如 Coinbase 负溢价所示）驱动的更广泛看跌趋势正在重新占据主导地位。这样的变动可能会打开通往市场已实现价格（目前在 5.4 万美元附近）的深回调大门，该水平通常与市场底部相关。

本文仅供参考，不构成投资建议。