比特币看跌/看涨比率创一年新高，空头目标瞄准5.5万美元

Deribit平台上比特币看跌期权的溢价总额在6月26日达到1.15亿美元，是看涨期权（1600万美元）的七倍，创下12个月来最大失衡，Laevitas数据显示。

"看跌/看涨比率高企反映了市场正在积极对冲下行风险，但这并不一定意味着空头有坚定的信念，"QCP Capital分析师在其最新市场评述中表示。

比特币30日期权Delta偏度周一为19%，意味着做市商不愿持有下行价格敞口——这一水平已持续四周。看跌持仓的同时，美国上市的比特币现货ETF已连续七周录得净流出，扑灭了市场从6月25日触及的5.805万美元低点反弹的希望，SoSoValue数据显示。

不应排除再次测试5.5万美元的可能性，但对下行对冲的需求增加并不能确认空头信念。比特币周一交易价格接近6万美元，5.8万至6.1万美元区间决定了短期走势。

RSI背离重演2022年熊市底部

尽管期权持仓看跌，但多个时间框架下的相对强弱指数（RSI）读数正发出相反的信号。四小时图和日线图上已形成看涨背离——即RSI形成更高低点，而价格形成更低低点——这一模式曾出现在比特币2022年1.56万美元熊市底部之前。

"一旦你看到了，就无法忽视。这就像2022年重现，"匿名交易员Rod在X平台上写道，将当前格局与那次催生持久市场底部的周期低点相提并论。

加密货币分析师Lukasz Wydra将RSI信号描述为"令人鼓舞的迹象"，并指出币安仍在支撑价格，尽管期权资金流向偏空。

ETF流出与资金轮动

看跌压力并非仅限于衍生品市场。据Kobeissi Letter分析，散户投资者似乎正从黄金和比特币转向半导体股票。彭博数据显示，半导体ETF累计流入超过200亿美元，推动iShares半导体ETF上涨81%，VanEck半导体ETF上涨60%。

比特币的疲软在一定程度上也与市场对MicroStrategy支付股息及管理2027年到期债务能力的不安有关。该公司周一回应称，近期股票销售带来额外12亿美元现金，并预留12.5亿美元比特币以备最终出售——此举缓解了短期担忧，但也引发了对供应动态的焦虑。

关注要点

链上分析平台Glassnode表示，买家"迄今缺乏建立持续性复苏所需的信念"，尽管交易活动增加，现货市场仍持续出现净卖出。该机构指出，比特币供应向更具投机性的投资者转移，加大了价格波动的可能性。

"比特币似乎正在6万美元区域附近企稳，但鉴于现货订单流、衍生品持仓和机构需求均保持防御态势，持续复苏可能需要买家信念的实质性回归，"Glassnode总结道。

CryptoQuant撰稿人I. Moreno指出，UTXO区块盈亏计数比率降至5.9——为2022年以来的最低水平——这是比特币当前熊市的"首个触底信号"，但他也警告称，"市场可能仍需消化更多压力，空头阶段才能完全耗尽。"

历史为多头提供了一些希望：过去13年中有10年，7月对比特币而言是上涨月份，通常能逆转6月的疲软走势。交易员兼分析师Rekt Capital指出，如果这一规律成立，7月可能带来喘息之机，随后8月或将出现回调。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。