比特币或跌至4.8万美元筑底，CVDD模型显示周期低点

根据CryptoQuant的CVDD模型，比特币可能在4.8万美元附近形成结构性周期底部，而6万美元左右则正在形成积累区域。

CryptoQuant链上分析师Axel Adler Jr.表示："CVDD模型在历史上曾准确标记出主要的周期底部，目前的读数表明市场正在接近这一区域。"Adler补充称，卖出方风险比率已进入红色区域，这一区域此前与市场底部相吻合，进一步强化了近期底部形成的可能性。

CVDD（累计价值币天销毁量）指标追踪链上被转移代币相对于其持有时间的累计价值，从而提供长期估值支撑位。当该指标达到特定阈值时，历史上往往意味着卖出压力已经耗尽，积累阶段开始。Adler将4.8万美元确定为潜在的结构性底部，而6万美元则是长期投资者可能开始建仓的积累区域。

卖出方风险比率衡量已花费输出价值与已实现市值的比率，反映持有者相对于其成本基础是在盈利还是亏损状态卖出。该比率处于红色区域表明大多数卖家已经投降，进一步的下行压力减少——这一模式在以往的周期转折点均曾出现。

若比特币跌至4.8万美元，将考验市场韧性，可能引发散户投资者的恐慌性抛售，同时为长期持有者提供明确的入场机会。这一预测出炉之际，比特币正面临需求下降和看跌情绪，CVDD模型为下一周期低点可能形成的位置提供了一个数据驱动的分析框架。

4.8万美元这一水平与Glassnode及其他分析平台此前确定的链上支撑区域相一致，进一步强化了这一价格点的重要性。比特币的已实现价格和MVRV比率这两个额外的链上指标，也显示出与以往市场结构中周期后期熊市阶段一致的读数。多个链上指标在相似价位水平上的汇聚，增强了比特币若跌至该区间，在4.8万美元附近形成持久底部的可能性。

对于长期投资者而言，假设历史CVDD模式成立，6万美元的积累区域在下一轮周期性上升趋势启动前提供了一个潜在的入场窗口。该模型在以往周期（包括2018年和2022年底部）中的表现记录为当前的预测提供了支撑，但过往表现并不能保证未来结果。比特币与宏观流动性状况以及现货ETF资金流的相关性，也将影响4.8万美元这一支撑位能否守住。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。