比特币机构持仓锐降17%，对冲基金引领第一季度大撤离

自现货ETF推出以来，机构比特币持仓遭遇最大季度跌幅，对冲基金和经纪商贡献了95%的减仓规模。

CoinShares对13F文件的分析显示，第一季度机构比特币持仓下降17%至26.1万枚BTC，创美国现货ETF推出以来最大单季降幅。

CoinShares分析师马特·基梅尔在6月3日发布的报告中表示："此次抛售集中在战术型投资者中。"

对冲基金的比特币敞口削减了39%，经纪商减少了53%，两者合计占全部减仓规模的95%。摩根士丹利清空了其持有的8,300枚BTC头寸，Jane Street减持了10,800枚BTC。由于比特币当季下跌约22%至约6.8万美元，机构比特币敞口的总美元价值暴跌35%至178亿美元。

战术型持有者与结构性持有者之间的分化表明，比特币的机构持有基础正越来越集中于长期配置者手中，这可能会降低来自ETF赎回的卖压，但也表明加密货币对于风险管理的投资组合而言仍是高换手率资产。

投资顾问按兵不动，银行加倍押注

作为专业投资者中最大的群体，投资顾问持有150,300枚BTC，占所有13F比特币敞口的58%，本季度仅减持了6%。银行的总持仓量翻了一倍以上，达到15,200枚BTC，同比增长339%。摩根大通增持了约3,000枚BTC，富国银行增持了约4,000枚BTC，花旗集团首次披露了97枚BTC的比特币持仓。意大利的联合圣保罗银行以1,600枚BTC进场。主权关联实体继续小幅增持，阿布扎比的穆巴达拉投资基金加仓1,100枚BTC，使主权投资者群体的持仓总量达到8,300枚BTC。

ETF资金外流将压力延续至6月

机构抛售与比特币需求的广泛萎缩同时发生。截至6月2日，美国现货比特币ETF连续13日遭遇资金外流，近40亿美元撤离这些产品。贝莱德的iShares比特币信托约占赎回总额中的33亿美元，即总撤资规模的约75%。WalletPilot数据显示，过去30天内，这些ETF已流出51,726枚BTC，价值近50亿美元。

CryptoQuant研究主管胡利奥·莫雷诺表示，过去一个月比特币的整体需求下降了约50.1万枚BTC，创2022年5月以来最快月度降速。尽管出现资金外流，渣打银行的杰弗里·肯德里克指出，自2月以来ETF持仓量总体保持稳定，这表明市场的结构性韧性比资金流数据所显示的更强。

未来几周的关键问题在于资金外运行情是否会逆转。单日净流入并不能确认趋势转变，但将表明赎回压力正在缓解。如果资金外流持续，比特币在6.3万美元下方的下一个支撑位将进入视野。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。