比特币在73,000美元附近徘徊，监管不确定性抵消宏观利好

比特币在5月29日交投于73,000美元附近，周线跌幅近6%，原因是机构投资者将目光聚焦于美国即将出台的加密货币监管政策，而非积极的宏观环境。

CryptoQuant在一份报告中写道："长期持有者供应量已增长至1,580万枚BTC，创下历史新高，但这种配置是看跌信号，因为它表明缺乏新的市场入场者。"该分析机构指出，鲸鱼钱包——持有1,000至10,000枚BTC的地址——在过去一年中出现下降，这种分布模式与2022年熊市如出一辙。

根据SoSoValue的数据，此轮下跌正值现货比特币ETF连续八个交易日出现净流出，仅5月27日一天就流出7.33亿美元，自5月中旬以来累计流出超过20亿美元。市场数据显示，此轮抛售期间有超过9亿美元的加密货币头寸被清算，主要集中在过度杠杆化的多头头寸。比特币24小时交易量达到440亿美元，高于其七天均值，表明市场正在积极调仓而非离场。

比特币目前较去年10月126,080美元的历史高点下跌42%，72,650美元的支撑位是区分盘整与更深跌幅的关键门槛。跌破该水平可能暴露70,000美元关口，预测市场平台Myriad显示，在5月结束前比特币跌破70,000美元的几率正在上升。

ETF资金流出与鲸鱼分布加剧抛售

现货比特币ETF的流出在5月加速，连续八个交易日净流出是自这些产品推出以来最长纪录之一。据市场参与者称，最大的单日压力点来自一笔涉及贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）的13亿美元机构大宗交易，该交易通过私人市场渠道执行，其影响随后才反映在现货市场中。

CryptoQuant的链上数据显示，鲸鱼和海豚群体——持有100至1,000枚BTC的地址——在月度基础上实际上已陷入停滞。该机构表示，当这些群体同时停止增持比特币时，通常预示着持续的价格疲软，因为它们代表着结构性需求支撑的主要来源。

监管迷雾掩盖本应明亮的宏观图景

本周，比特币与传统市场之间的背离进一步扩大。全球股市创下历史新高，有关可能达成60天美伊停火协议等待美国总统特朗普批准的消息，帮助缓解了各类资产的地缘政治风险溢价。然而，比特币未能参与这场反弹。

美国经济分析局数据显示，美联储青睐的通胀指标——个人消费支出指数在4月同比上升至3.8%，为2023年以来最高。该数据推动联邦基金期货市场将短期降息预期排除在外，给对利率敏感的加密资产增添了阻力。

根据Castillo Trading的技术分析，交易员目前正关注70,800美元水平，若能守住该位，将确认一个更高的低点，从而延续多月的上升趋势。14天相对强弱指数为34.82，使比特币接近超卖区域，这增加了在更广泛下行趋势中出现短期反弹的可能性。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。