比特币承压于7.3万美元下方，股市创新高，监管预期升温

比特币和以太坊正与创纪录的股市涨势背道而驰，资金轮动至股票市场，监管清晰度是加密货币追赶涨势的关键催化剂。

5月29日，比特币持稳于约72,800美元附近，较12.6万美元的历史高点下跌42%，而标普500指数和纳斯达克综合指数则交投于历史高点附近。

TradingNews.com援引资金从比特币2022年11月至2025年10月间650%的涨势转向芯片股的现象报道称："资金已从加密货币轮动至AI基础设施和存储半导体领域，美光科技和SK海力士本月市值均突破一万亿美元。"

以太坊表现更为糟糕，自3月以来首次跌破2,000美元，目前交投于约1,970美元。Farside Investors数据显示，自5月7日以来，现货以太坊ETF已连续11个交易日出现资金外流，总额超过4.7亿美元。CoinGecko数据显示，在美国于霍尔木兹海峡附近发动空袭的消息传出后，更广泛的加密货币市值下滑3.4%至2.46万亿美元。

这种分化令加密货币处于观望状态，市场正等待美国潜在的监管立法出台，这将决定该资产类别能否重拾与风险资产的相关性，抑或继续落后。积极的监管成果可能引发追赶性上涨；而失望的结果则可能加剧资金向股市轮动。

Coinglass数据显示，比特币24小时交易量低于其七日均值，主要衍生品交易所的持仓量维持在约380亿美元附近，资金费率接近零。70,000美元水平构成下一个主要支撑位，78,000美元则为阻力位——这一区间已在5月大部分时间内限制了价格走势。

以太坊的技术面则更为悲观。CoinGecko数据显示，该代币目前交投于所有主要日线指数移动平均线下方——20日均线在2,139美元，50日均线在2,198美元，200日均线在2,514美元——其相对强弱指数为28，深陷超卖区域。若确认跌破看跌旗形的下轨约2,060美元，下行目标指向约1,800美元。

热钱的轮动在各资产类别中清晰可见。比特币自2022年11月至2025年10月间650%的飙升之后，黄金从2,000美元涨至每盎司5,200美元以上，涨势于2026年2月见顶。据TradingNews.com数据，该轮行情如今已让位于存储半导体领域，美光科技的估值在一年内从700亿美元飙升至超过一万亿美元。SpaceX、OpenAI和Anthropic即将进行的IPO可能成为投机资本的下一个目的地，这或将进一步延长加密货币被边缘化的状态。

链上数据强化了这种谨慎展望。CryptoQuant数据显示，过去30天以太坊交易所提现量降至1,605万ETH，为2024年6月以来最低水平，表明将代币转出交易所进行长期持有的投资者减少。Glassnode数据显示，持有超过1万ETH的钱包在2026年迄今已减持超过5%。

监管日程表是引发市场格局变化最可能的催化剂。美国立法者已推动多项旨在建立联邦数字资产框架的法案，市场参与者正关注年底前的进展。在监管明确之前，加密货币与股票之间的分化或将持续。

本文仅供参考，不构成投资建议。