核心要点
- 尽管 4 月年度 CPI 通胀率达到 3.8%，比特币仍坚挺在 8.1 万美元上方。这标志着市场结构性转变，此前类似过热的宏观数据通常会引发剧烈抛售。
- 机构需求仍是主要驱动力，现货比特币 ETF 吸收的供应量几乎是每日产量的 10 倍，形成了显著的供需失衡。
返回
比特币持稳 8.1 万美元支撑位，3.8% 通胀率未能撼动市场
即便美国 4 月消费者价格指数（CPI）同比上涨 3.8%，比特币仍稳居 8.1 万美元上方，这标志着全球最大的加密货币在处理宏观经济冲击时的结构性转变。这种韧性源于机构需求持续提供强劲的价格底价，吸收了在以往可能会引发全市场低迷的抛售压力。
“尽管 CPI 数据高于预期，但比特币仍稳定在 8 万美元水平上方，显示出买家的坚定信念，”Mudrex 首席量化分析师 Akshat Siddhant 表示。“从历史上看，在过去的 11 次 CPI 发布中，有 10 次随后出现了对比特币的短期负面影响，这使得最近这种在 CPI 公布后的韧性很可能代表了市场行为的转变。”
受能源成本驱动，此次整体通胀数据创下 2023 年以来最大年度涨幅，促使美国银行等华尔街机构将降息预期推迟至 2027 年年中。尽管如此，根据 CoinMarketCap 的数据，比特币仅下跌 1.2%，交易价格约为 8.12 万美元，全球加密货币市值维持在 2.69 万亿美元附近。这种温和的反应与之前的周期形成鲜明对比，在以前，鹰派的通胀报告会导致大幅下跌。
市场消化这一消息的能力表明投资者群体正趋于成熟，并有了新的结构性支撑。21Shares 的分析师指出，机构买家现在将热门宏观数据引发的回调视为买入机会，而非卖出信号。这一动态得到了现货比特币 ETF 的大规模流入和企业直接收购的支持。
机构需求创造新底价
比特币走强背后的主要力量是持续不断的机构购买，其速度远超新增供应。在最近的减半之后，每日挖出的比特币下降至仅 450 BTC。相比之下，现货比特币 ETF 在最近的交易日中每天吸收 4,500 到 5,000 BTC。这种 10 比 1 的供需比为价格创造了持续的助力。
顺应这一趋势，嘉信理财（Charles Schwab）正式推出了 Schwab Crypto，为其持有超过 12 万亿美元资产的客户提供直接投资比特币和以太坊的渠道。在此之前，摩根士丹利的比特币 ETF 在早期吸引了 1.94 亿美元的资金流入，高盛也申请了其比特币收益 ETF。与此同时，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的策略公司又以约 4300 万美元增持了 535 BTC，使其持仓总量达到 818,869 BTC。
监管透明度和美联储人事变动指日可待
交易员们也在关注华盛顿的两个关键动向，这可能成为主要的催化剂。美国参议院银行业委员会定于 5 月 14 日审议《数字资产市场透明度法案》（Digital Asset Market CLARITY Act）。根据 Polymarket 的数据，该法案旨在为数字资产提供明确的监管框架，目前今年通过的可能性为 74%。
另外，参议院确认凯文·沃什（Kevin Warsh）进入美联储理事会，市场正据此预期潜在的领导层变动。沃什有望接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席，这可能会在未来带来更灵活的利率立场，这对加密货币等风险资产是有利的。
短期内，比特币面临 8.25 万至 8.3 万美元区域的阻力。“若能果断收于该水平上方，可能会开启向 8.5 万至 8.8 万美元运行的空间，”Delta Exchange 研究分析师 Riya Sehgal 表示。而在下行方面，7.8 万美元区域继续作为主要支撑位。
本文仅供参考，不构成投资建议。
