比特币稳守 7.8 万美元，迈克尔·塞勒宣布加密寒冬结束

在 MicroStrategy 的迈克尔·塞勒（Michael Saylor）宣布“寒冬已过”后，比特币稳守 7.8 万美元水平。此前，这一数字资产的市值在三个月内蒸发了超过 1 万亿美元。这位持有比特币最多的上市公司掌舵人的表态得到了市场分析师的有条件认可，他们指出机构资金流入强劲且市场底层结构稳固。

Quantum Economics 创始人 Mati Greenspan 在近期的一次采访中表示：“我不确定是否会将我们刚刚经历的情况准确定义为加密寒冬。”他认为，这次暴跌“更像是大牛市中的一次大幅回调”，并相信市场可能已经触底。

塞勒发表此番言论之际，MicroStrategy 已成为持有比特币最多的单一实体。根据公司公告，在 4 月 14 日至 4 月 20 日期间以约 25.4 亿美元购买了 34,164 枚 BTC 后，截至 2026 年 4 月 23 日，其金库中的比特币存量已增长至 815,061 枚。该公司已超越持有约 806,178 枚 BTC 的贝莱德（BlackRock）旗下的 iShares Bitcoin Trust (IBIT)。过去一周，比特币现货 ETF 的总流入资金接近 10 亿美元。

尽管塞勒的看涨立场得到了公司激进购买行为的支持，但一些分析师对复苏的驱动因素仍持谨慎态度。Greenspan 认为，下一阶段的采用将由主权国家驱动，萨尔瓦多甚至是美国建立战略储备的举动已经显示出这一趋势正在兴起。

机构主导地位 vs. 宏观逆风

MicroStrategy 的增持策略始终如一。该公司目前持有的比特币数量超过了任何单一基金，根据 Galaxy Digital 的研究预测，其持有量最早可能在 2026 年 11 月超过比特币创始人中本聪（Satoshi Nakamoto）估计持有的 109.6 万枚 BTC。

然而，并非所有观察人士都相信这轮反弹是可持续的。x2B 联合创始人 Benoît Bosc 警告称，比特币的“‘归来之子’动态虽然活跃，但这种回归是由于宏观环境允许，这与加密货币凭自身优势领先截然不同。”Bosc 认为，比特币和以太坊“继续表现为全球流动性的高贝塔表现，而非避险工具，也不是‘数字黄金’”。

黄金支持者彼得·希夫（Peter Schiff）提出了更直接的批评，他将 MicroStrategy 发行优先股筹资购买比特币的行为称为“庞氏骗局”。塞勒反驳称，比特币每年的升值幅度只需达到 2.05% 即可覆盖股息支出。

第四周期：国家级采用

Greenspan 认为市场正在进入第四个主要的采用周期。继早期采用者（2013 年）、大众散户（2017 年）和机构（2021 年）之后，下一波浪潮将由主权国家将比特币纳入资产负债表来定义。

Greenspan 表示：“想象一下，央行为了维持价格稳定而将比特币加入资产负债表，就像他们过去增加黄金储备一样。”

这一切已经在进行中。美国政府持有约 30 万枚 BTC，而中国和英国分别持有约 19 万枚和 6.1 万枚 BTC。萨尔瓦多继续执行每日购买计划，而像威斯康星州这样的次主权实体已开始将部分公共养老基金分配给比特币。

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