比特币交易所储备创 7 年新低，巨鲸加仓 4.5 万枚 BTC

周二，比特币（BTC）在 7.6 万美元附近成交。由于交易所的代币供应量缩减至七年多来的最低水平，大额投资者持续增持的迹象可能为价格向 8 万美元迈进奠定基础。

“交易所储备的减少是一个看涨信号，尽管这并不保证价格一定会飙升，”CryptoQuant 加密分析师 Amr Taha 表示，“广泛的分配阶段通常会反映在多个交易所同步的流入中，但这在当前数据中并不明显。”

数据显示，交易所持有的比特币总余额已降至约 221 万枚 BTC，为 2017 年 12 月以来的最低水平。与此同时，大型投资者的购买量急剧增加。根据 Cex.IO 的数据，持有 100 至 10,000 枚 BTC 的“巨鲸”钱包仅在上周就增持了约 4.5 万枚 BTC，这是该群体自 2025 年 7 月以来最大的单周增持规模。这种激进的购买行为表明，这是基于坚定信念的建仓，而非投机性的逢低买入。

交易所储备萎缩导致的供应压力正值机构需求加速之际。现货比特币 ETF 在最近几个交易日录得 12.9 亿美元的集体净流入，而企业财务部门继续增加敞口。在截至 4 月 19 日的一周内，Strategy 增持了 34,164 枚 BTC，平均价格为每枚 74,395 美元。另外，摩根士丹利披露其比特币持有量已突破 1 亿美元大关，这一里程碑标志着传统华尔街公司对加密资产的需求正在增长。

链上流量预示抛售枯竭

对链上流量的深入分析显示，抛售压力已显著下降。CryptoQuant 的数据显示，来自常被视为活跃交易者的中型钱包进入币安（Binance）的比特币七日平均流入量已降至 3,000 至 4,000 枚 BTC 的区间，为多年来的低点。虽然 Coinbase 在 4 月 19 日看到了类似的流入量激增至 8,500 枚 BTC，但流向其他交易所的流量依然疲软，这表明该活动并非全市场协调抛售的一部分。

更广泛的趋势显示出一个强劲的撤资阶段。根据研究员 Axel Adler Jr. 的研究，比特币 30 天净流量在 3 月转为负值（-30 万枚 BTC），截至 4 月 21 日约为 -9.8 万枚 BTC。这表明更多的比特币正在流入冷存储，而非存入交易所进行潜在销售。交易所储备目前已连续七周下降，自 3 月初以来已减少超过 10.5 万枚 BTC。

紧缩的供应动态正得到美国官员越来越多的认可。美联储主席提名人凯文·沃什（Kevin Warsh）本周告诉国会，数字资产已经是美国金融服务“结构的一部分”。在另一份证词中，美国印太司令部司令塞缪尔·帕帕罗（Samuel Paparo）上将将比特币描述为“作为力量投射的有价值的计算机科学工具”，强调了其战略性的密码学架构。

随着交易所可用供应量的不断萎缩，面对机构和巨鲸持续的囤币行为，市场已处于波动性加剧的边缘。目前市场普遍认为比特币的下一个关键阻力位在 8 万美元关口。

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