比特币、以太坊与XRP进入历史低风险区域，鲸鱼累计囤积1.6亿枚XRP

根据Santiment的链上数据，比特币、以太坊与XRP已进入历史性的低风险区域，在经历数周的持续抛售后，积累信号开始显现。Santiment分析师Brian Quinlivan表示，按市值计算的前三大加密资产正显示出历史上曾预示持续复苏的链上指标。

"投资者不应只关注价格——链上数据或许能揭示哪些地方正在出现最强的长期机会，"Santiment分析师Quinlivan在7月4日的一份报告中指出。该公司的风险指标追踪钱包创建、鲸鱼活动及社交情绪，这些指标当前处于历史上曾标记周期底部的水平。

XRP出现了最为明显的积累信号。Santiment数据显示，XRP Ledger在单日内新增了4,941个新钱包，创下三个多月来最强的网络增长。持有1,000万至1亿枚XRP的钱包在6月增持了1.6亿枚代币，是各持仓层级中增幅最大的一档。美国现货XRP ETF的流入势头已延续至连续第八周，上周净流入2,299万美元，周一再流入1,534万美元。

Quinlivan表示，问题在于这种链上需求能否转化为持续的买盘压力，抑或随着短期FOMO情绪消退而消散。目前XRP交投于约1.05美元附近，比特币则低于关键的链上估值水平——包括76,300美元的真实均价及75,500美元的200日均线。未来几个交易日将揭示数据的走向。从历史熊市模式来看，若此前周期的关系成立，比特币可能在大约45,000美元附近形成底部。

链上信号指向积累

Santiment数据显示，在所有三个大型XRP持有者层级中，尽管6月价格下跌了21%，积累仍在持续。持有10万至100万枚XRP的层级增持了3,000万枚代币，而持有100万至1,000万枚XRP的层级则增持了2,000万枚。社交情绪也已转为看涨，正面与负面评论比达到3.7比1，创下三个月新高。

比特币的链上图景则更为复杂。该资产目前交易价格低于其短期持有者成本基础69,600美元以及128日均线70,900美元——这些水平在熊市阶段历史上曾充当阻力位。长期持有者成本基础位于49,900美元，而实现价格——即所有流通中的比特币最后一次在链上移动时的平均价格——为53,200美元。

接下来会发生什么

价格疲软与链上积累之间的背离，创造了一种历史性的看涨格局——当钱包增长和鲸鱼买入先于价格复苏时，市场往往最终向上突破。自6月3日以来，XRP ETF没有出现过任何一天的净流出，这一纪录与比特币和以太坊ETF形成鲜明对比，后两者已连续七周录得净流出，总计约77亿美元。

对于关注链上数据的投资者而言，关键水平在于比特币能否重新站上69,600美元的短期持有者成本基础，以及XRP能否守稳1.00美元上方。若能在成交量放大的背景下确认突破上述水平，则将验证积累论的有效性。若未能守住，则表明这一低风险区域可能仍是一个正在经受考验的底部，而非确认的底部。

本文仅供参考，不构成投资建议。