比特币ETF单日净流入2.66亿美元，终结八周流出颓势

美国现货比特币ETF在7月7日录得2.66亿美元净流入，创5月以来最大单日净流入总额，终结了连续八周的流出趋势。

此前数周机构持续抛售，根据SoSoValue数据，截至7月初，12只基金累计流出约27亿美元。贝莱德旗下的IBIT和富达的FBTC领衔资金回流，其中仅FBTC一只基金在7月2日便吸金1.6596亿美元，这也是10个交易日来首次录得正流入。

CoinGlass数据显示，6月成为这些产品有史以来表现最差的月份，净流出达43亿美元，超过5月的24亿美元赎回规模。这一流出浪潮在6月下旬将比特币推至年内低点附近，约58,190美元，较2025年10月超过126,000美元的峰值下跌约50%。

当前市场关注焦点在于，7月7日的资金流入究竟是真正的转折点，还是仅为短暂喘息。市场参与者正密切关注美联储表态及美国通胀数据公布前的持续性资金积累，这些因素将决定机构资本是否会重返风险资产。

鲸鱼在ETF流血时已在吸筹

ETF的资金转向背后，大型持有者早已在提前买入。根据CryptoQuant的数据，其"现货平均订单规模"指标——通过追踪典型现货交易规模以判断机构是否主导市场——显示，从6月30日至7月5日，每日均有大规模鲸鱼订单出现。其中7月5日一笔追踪到的订单在约63,600美元价位成交了近857枚比特币。持续的大额交易流表明，在基金持续失血期间，资金雄厚的买家正在吸收市场供应。

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出，在机构抛售期间鲸鱼持续吸筹的模式，曾在过去多个周期低点附近出现。他对已实现市值——即按比特币链上最后一次移动时的价格进行估值——的分析显示，本轮周期吸收了约6970亿美元的净资本流入，推动价格涨幅约689%；相比之下，2011年周期仅吸收27亿美元净流入，却实现了55,000%的涨幅。随着资产的规模扩大，每一轮牛市都需要更多的资金才能产生更小的百分比回报。

"比特币需要成为一种核心宏观资产，"Ju表示。市场不能再仅仅依赖散户主导的ETF交易。

更广泛的机构接纳图景仍好坏参半。Coinbase与EY-Parthenon在2026年1月对351名机构决策者进行的调查发现，近四分之三的受访者计划增加加密资产配置，同时49%的人更加强调风险管理和流动性。然而，比特币如今正与人工智能股票、私募基础设施交易及其他宏观交易品种争夺机构资本——这些资产在今年已吸收了投资者的大量关注。

对于比特币而言，7月7日的资金流入提供了一个需求回暖的数据点。但这一趋势能否延续，取决于投资顾问、企业财务部门及主权投资者是否将其视为投资组合中的长期配置标的，而非一桩战术性交易。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。