比特币跌至7.25万美元，90亿美元期权到期使空头占据优势

比特币空头在周五90亿美元月度期权到期前握有决定性优势，这一最大加密资产正交易于六周低点。

比特币下跌3.8%至72,500美元，创六周新低，此前一场规模达90亿美元的期权到期事件对空头有利。根据Coinglass截至UTC时间14:00的数据，此次抛售引发了中心化交易所3.42亿美元的多头杠杆清算。

Bitcoin Standard Treasury Company首席投资官兼联合创始人Sean Bill表示："如果市场开始稳定在74,000美元下方，空头将寻求回测略高于60,000美元的二月低点。"

Deribit（占据约70%月度期权市场份额）5月29日到期的合约中，看涨期权未平仓合约价值34亿美元，看跌期权为29.1亿美元。交易所数据显示，如果比特币在周五UTC时间8:00结算前保持在74,000美元下方，仅有3.06亿美元的看涨期权处于价内状态，而看跌期权则为10.5亿美元，这使空头策略获得超过3比1的优势。与此同时，周三现货比特币ETF流出7.33亿美元，创1月29日以来最大单日净流出，据SoSoValue数据，两日累计流出达10.7亿美元。仅贝莱德的iShares Bitcoin Trust就流出5.278亿美元，为成立以来第二大规模。

持续跌破74,000美元可能打开回测二月低点（接近60,000美元）的通道，而若要恢复看涨动能，则需要回升至80,000美元（200日移动平均线）上方。下一个主要催化剂是周五UTC时间8:00的期权结算，根据Deribit定价，6月26日到期的期权隐含比特币交易在80,000美元以上的概率仅为18%。

Strategy的资金紧张加剧市场压力

Strategy是最大的企业比特币持有者，六年间累积持有843,738枚代币，目前面临日益加剧的财务压力。该公司STRC永续优先股的名义价值达104亿美元，股息率为11.5%，相当于每年约17亿美元的支付义务。10xResearch研究主管Markus Thielen表示，Strategy用于支付这些股息的有效现金跑道已缩减至6.1个月，远低于他此前预测的16个月。

创始人Michael Saylor近期承认公司"可能很快会卖出一些比特币"，这对于一家以持续囤积著称的公司来说是一个象征性转变。Thielen表示："当这个象征性角色开始卖出而不是买入时，故事就变了。"他补充说，今年重回10万美元的路径比市场几周前所认为的要困难得多。

抛售压力并不仅限于Strategy。总部位于巴黎的Sequans Communications宣布计划完全清仓其比特币持仓，而公开上市的矿企以及Trump Media and Technology Group也削减了敞口。Coinbase比特币溢价指数——衡量美国机构需求的关键指标——周三降至-160，创2月初（当时比特币在60,000美元附近触底）以来最低。第二大加密货币以太坊也承压下行，两年来首次跌破2,000美元，其ETF连续12天录得资金流出，总额超过4.71亿美元。

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