比特币与科技股走势分化，录得 5% 涨幅

自 2月28日美伊冲突开始以来，比特币已上涨超过 5%，与软件股走势严重背离，地缘政治紧张局势以及人工智能对利润率影响的担忧正在重塑市场格局。

“这种情况从未发生过，”Risk Dimensions 创始人马克·康纳斯（Mark Connors）表示。他指出数据显示，自 10 月初以来，比特币一直持续落后于股票，这一创纪录的长期滞后引发了人们对其作为避险资产角色的质疑。

比特币与 iShares 扩容科技软件板块 ETF (IGV) 之间的相关性从 2 月初的接近 1.0 在冲突开始后崩塌至 0.13，随后部分回升至 0.7。虽然自 2 月 28 日以来比特币上涨了 5% 以上，但 IGV ETF 在同期下跌了 2% 以上，标普 500 指数在一个月内下跌了 7.41%。

这种走势分化表明，投资者可能越来越多地将比特币视为地缘政治风险的衡量指标，而非此前与科技股步调一致的资产。如果中东紧张局势持续，这一趋势可能会重新定义其在多元化投资组合中的地位。

地缘政治驱动价格，数字黄金叙事动摇

随着比特币价格与地缘政治新闻实时联动，“数字黄金”的叙事受到了冲击。在唐纳德·特朗普总统发出继续对伊朗采取军事行动的信号后，该资产跌向 67,000 美元。根据 Coinglass 的数据，这在 24 小时内引发了加密货币市场 3.28 亿美元的清算。当特朗普随后宣布请求停火时，比特币大幅反弹至 68,700 美元，凸显了加密货币交易所 MEXC 分析师所描述的向“实时地缘政治风险衡量指标”的转变。

这种表现与传统避险资产形成鲜明对比。黄金在 3 月份下跌了 11%，原因是面对紧迫的流动性需求，黄金遭遇了强制抛售，而比特币在同期上涨了约 1%。这种分化非常明显，一位 Reddit 交易员捕捉到了这种情绪：“从比特币开始随特朗普关于伊朗的推文跳动的那一刻起，它就不再是数字黄金了。”根据 Whalesbook 的数据，比特币与科技股权重较高的纳斯达克综合指数的相关性在 3 月份转为正值 0.13，进一步巩固了其与风险资产而非避险资产的联系。

蓄势待发的反弹？

尽管第一季度表现疲软（比特币下跌了 22%），但一些分析师看到了反弹的潜力。康纳斯指出，相对于股票的长期低迷是一种失衡，历史上这种失衡往往是反转的先兆。他认为，加密货币市场早些时候的清算清理了过度杠杆，使比特币比黄金等其他资产能更好地吸收地缘政治冲击。

机构资金流也显示出复苏迹象。根据 Farside Investors 的数据，美国现货比特币 ETF 在 4 月 6 日录得 4.71 亿美元的净流入，是月余以来最强劲的单日吸纳量。即使在一些大户抛售的情况下，这种需求也在帮助锚定价格。尽管如此，短期前景仍与华盛顿的外交政策息息相关。“要么是两个月，要么是两年，”康纳斯在谈到潜在反转的时间表时表示，他认为这取决于伊朗冲突的轨迹及其对全球风险偏好的影响。

本文仅供参考，不构成投资建议。