Key Takeaways
- 摩根大通报告称，比特币已巩固其作为主要机构基础资产的角色，在资金流动方面显著领先于以太坊。
- 该银行的分析显示，现货比特币 ETF 已收回先前流出资金的近三分之二，而以太坊 ETF 仅收回了三分之一。
- 13F 申报文件强化了这一趋势，尽管关于《CLARITY 法案》监管利好的讨论仍在继续，但摩根大通和富达等主要机构在 2026 年第一季度将以太坊敞口削减了 80% 以上。
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摩根大通称机构资金发生转移，比特币占据三分之二资金流入
摩根大通的一份新报告显示，比特币已果断超越以太坊，成为机构资本的首选基础资产，比特币投资产品的流出资金回收率是以太坊同类产品的两倍。
以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析师在 5 月 19 日发布的一份报告中表示：“尽管加密市场有所复苏，但以太坊和其他山寨币的表现一直逊于比特币。”该银行指出，现货比特币 ETF 已追回先前约三分之二的流出资金，这一数字让现货以太坊 ETF 仅三分之一的复苏显得微不足道。
机构需求的差异从最近的 13F 申报文件中可见一斑。根据最近对 BitMine 披露信息的分析，2026 年第一季度，主要公司据报减少了以太坊敞口，其中摩根大通减持了 89%，富达减持了 84%。尽管普遍认为即将出台的《CLARITY 法案》等监管政策可能对以太坊网络非常有利，但这种机构退出依然发生了。数据表明，对于大型分配者而言，比特币作为主要数字资产的角色认知，超过了其他网络潜在的监管利好。
尽管比特币自身也面临波动，但这一趋势依然存在。5 月 18 日，随着价格跌破 77,000 美元，现货比特币 ETF 录得自 1 月份以来最大的单日净流出，流失 6.49 亿美元。尽管如此，该市场约 853 亿美元的总资产管理规模提供了实质性的缓冲。虽然 Citadel 等其他机构参与者对比特币以外的资产（如 XRP）表现出了兴趣，但摩根大通的分析表明，机构的核心叙事仍是比特币对包括以太坊在内的山寨币市场日益增强的主导地位。
本文仅供参考，不构成投资建议。
