关键要点
- 截至 2026 年 4 月 7 日，根据 CryptoQuant 数据，长期增持地址持有的比特币已达到 437 万枚。
- 一项专有的网络活跃度指数自 2025 年 4 月以来首次进入“看涨阶段”，攀升至 3,600。
- 相反，活跃地址动量触及八年低点，表明网络使用主要由持有者而非短期交易者主导。
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比特币增持钱包突破 437 万枚 BTC，释放看涨信号
长期比特币投资者正以历史性的速度吸收供应。截至 4 月 7 日，被指定为增持者的钱包持有量已超过 437 万枚 BTC，同时一项关键网络指数近一年来首次进入“看涨阶段”。
加密分析师 Gaah 在最近的一份分析中表示，短期参与者活动的下降表明网络目前由专注于增持的长期持有者主导。从历史上看，这些散户活动低迷的时期往往代表了价格大幅上涨前的有利增持机会。
链上分析公司 CryptoQuant 的数据显示，增持地址群体持有的比特币总量已从 2024 年初的约 200 万枚 BTC 翻了一番多，达到 437 万枚 BTC。相比之下，追踪用户参与率变化趋势的指标——活跃地址动量，在 4 月 6 日降至 -0.25，为 2018 年 4 月以来的最低水平。与此同时，该公司的网络活跃度指数升至 365 天移动平均线之上，达到 3,600，该水平被归类为“看涨阶段”。
这种背离表明比特币的流动供应正在显著收紧。当长期持有者将更多代币转入存储时，来自中心化交易所的流入量已从 2023-2024 年扩张阶段的 120 多万枚 BTC 放缓至近期平均 30 万至 35 万枚 BTC。这种短期交易换手率的下降可能会造成供应短缺，如果需求增加，可能会导致价格波动加剧。
长期持有者驱动供应吸收
长期投资者的持仓增长贯穿了 2026 年第一季度，在此期间，比特币价格主要维持在 7 万美元以下。数据表明代币分布发生了明显转变，更多的 BTC 流向了卖出历史较低的钱包。这种由耐心的市场参与者持续吸收供应的行为，是价格上涨压力的典型前提，因为交易所可用于满足新需求的代币减少了。
网络活跃度释放矛盾信号
虽然主要的网络活跃度指数已转为看涨，但其他指标则指向交易需求的降温。活跃地址动量跌至八年低点，呼应了 2018 年出现的类似模式，而那次模式先于一次重大的价格下跌。然而，分析师认为目前的情况有所不同。短期“游客”的退出留下了更强大的持有者基础，减轻了抛售压力，并为潜在增长奠定了更稳定的基础。网络活跃度指数上一次进入“看涨阶段”是在 2025 年 4 月。
本文仅供参考，不构成投资建议。