哔哩哔哩第一季度利润增长62%，广告业务激增抵消游戏业务下滑

哔哩哔哩公司（Bilibili Inc.）报告称，由于广告收入激增30%抵消了移动游戏业务的持续下滑，第一季度经调整净利润同比增长62%至0.849 亿美元。

“我们在第一季度的表现展示了我们带入2026年的强劲势头，”哔哩哔哩董事长兼首席执行官陈睿在声明中表示。“随着用户价值的深化，商业化作为我们生态系统的自然延伸随之而来。”

根据官方业绩显示，在截至3月31日的季度中，这家中国视频平台的总净营收同比增长7%至10.8 亿美元。广告业务表现出色，收入攀升至3.753 亿美元，而移动游戏收入则下降12%至2.207 亿美元。

这些结果突显了哔哩哔哩成功转向将广告作为主要增长引擎，尽管其用户增长放缓且股价今年迄今已下跌约20%。公司目前正在战略性地增加对人工智能的投资，以提高广告效率和内容创作。

广告强势掩盖游戏疲软

哔哩哔哩的广告部门已成为其最大的收入来源，约占总营收的35%。公司提到游戏、电子商务和数码家电行业的广告商需求强劲。来自人工智能相关客户的收入同比大幅增长170%。

广告业务的增长助力公司毛利率推高至37.1%，这是其连续第15个季度实现利润率扩张。然而，曾作为哔哩哔哩核心业务的游戏部门仍面临挑战。公司将12%的收入下滑归因于去年同期《三国：谋定天下》卓越表现带来的“高基数效应”。

用户增长呈现出门槛。日活跃用户（DAU）增长8%至1.15 亿，用户参与度创下历史新高，日均使用时间接近两小时。然而，月活跃用户（MAU）仅增长2.2%至3.76 亿，表明在面对腾讯和字节跳动等对手的激烈竞争时，吸引新用户可能已触及天花板。

公司在人工智能方面的支出增加，反映在研发费用增长9%至1.335 亿美元。哔哩哔哩表示，计划将增量利润战略性地投入人工智能，以增强其广告算法和内容生成工具。

该报告表明，哔哩哔哩实现持续盈利的路径很大程度上取决于最大限度地挖掘广告潜力并利用人工智能。投资者将密切关注高增长的广告业务是否能持续抵消游戏和内容的波动，下一份财报预计将于8月发布。

本文仅供参考，不构成投资建议。