哔哩哔哩 Q1 财报发布在即 盈利预期推动股价大涨 5%

哔哩哔哩（9626.HK）在香港股市上涨 4.7% 至 157.7 港元，因投资者在周二收盘后发布第一季度业绩前买入这家中国视频平台股票。

里昂证券在报告中表示：“预计哔哩哔哩第一季度将保持稳健的营收增长，盈利能力将进一步改善。”该机构预计该公司营收将同比增长 7% 至 75 亿元。

市场共识与此观点一致，预计营收为 75.1 亿元，每股收益为 1.17 元，较去年同期增长 37.7%。里昂证券分析师预计本季度经调整后的净利润为 5.43 亿元。投资者面临的关键问题是，哔哩哔哩蓬勃发展的广告业务能否抵消游戏部门持续的低迷。

在对盈利能力的关注之前，哔哩哔哩已在 2025 年实现了首个全年 GAAP 盈利。广告业务一直是核心驱动力，由于公司利用人工智能增强广告精准投放，近几个季度的增长率超过了 20%。然而，摩根士丹利表示，由于上一款热门游戏进入“自然下行周期”，游戏部门的营收已从 2025 年年中的 17 亿元下滑至约 15 亿元。

华尔街仍普遍持乐观态度，在关注该股的 31 位分析师中，有 30 位维持买入评级。摩根士丹利在 4 月份将哔哩哔哩上调至“增持”评级，并将目标价调高至 31 美元，理由是 2026 年下半年预期推出的三款新游戏具有更好的可见性。中银国际在报告中指出，尽管近期的抛售压力与市场对大股东腾讯可能减持的担忧有关，但哔哩哔哩的基本面依然强劲。

即将发布的财报将是一个关键考验，检验该公司的多元化变现策略能否在等待游戏业务反弹的过程中弥补差距。投资者将密切关注业绩电话会议，以获取新游戏管线的任何更新以及毛利率前景。

本文仅供参考，不构成投资建议。